Wednesday 28 February 2018

Opções de exercícios

Opções de exercícios.

Definição de opções de exercício:

Chamadas e colocações dão ao proprietário o direito de comprar ou vender uma ação a um determinado preço em uma determinada data. Quando o titular dessa opção de chamada ou colocação tem uma opção que é "in-the-money" e decide comprar ou vender o estoque, diz-se que ele está "exercitando" sua opção. No entanto, só porque uma opção é "in-the-money", isso não significa que seja sempre no melhor interesse do titular da opção de segurá-la. A maior parte do tempo, o detentor da opção é melhor, apenas vendendo a opção de volta ao preço atual do mercado. Isso ocorre porque o preço da opção geralmente é maior do que o "valor intrínseco", ou o valor que a opção é realmente "in-the-money". Na data de validade, quando os mercados estão prestes a fechar, geralmente faz sentido exercê-los.

Quando fazer uma opção de chamada de exercício.

Se você possui uma opção de compra e o preço das ações é SUPERIOR ao preço de exercício, então faz sentido que você possa exercer sua chamada. Desta forma, você pode comprar o estoque a um preço mais baixo e imediatamente vendê-lo ao mercado pelo preço mais alto.

Quando fazer uma opção de colocação em prática.

Se você possui uma opção de venda e o preço das ações é MAIS BAIXO do que o preço de exercício, então faz sentido exercitar a sua colocação. Assim, você pode vender o estoque a um preço mais alto e comprá-lo imediatamente ao preço mais baixo.

Exemplo de exercício de suas opções: se você comprou 100 ações da Apple Computer (AAPL) em US $ 335 e teme que o preço caia abaixo de US $ 300, você pode comprar uma opção de venda AAPL com um preço de exercício de US $ 300. Dessa forma, se o preço cair para US $ 275, você poderá exercer sua opção e vender suas ações por US $ 300. Por favor, note que você NÃO "TEM QUE" vender suas ações da AAPL em US $ 300! Se o preço no mercado é de US $ 350, é claro que você pode vender suas ações no mercado em US $ 350. É por isso que é chamada de opção - é uma opção e não uma obrigação.

Aqui estão os 10 principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:

Opções de Recursos e Links.

O comércio de opções no Chicago Board of Options Exchange e os preços são reportados pela Autoridade de Relatórios de Preços de Opções (OPRA):

Duas maneiras de vender opções.

Em contraste com as opções de compra, vender opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o capital subjacente a um comprador se esse comprador decidir exercer a opção e você está "atribuído" a obrigação de exercício. As opções de "venda" são muitas vezes referidas como opções de "escrita".

Quando você vende (ou "escreve") uma Chamada - você está vendendo um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado do estoque pode escalar.

Chamadas cobertas.

Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como uma chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção de comprar o patrimônio líquido subjacente, você é obrigado a vender para eles no preço de exercício - se o preço de exercício é maior ou menor do que seu custo original do patrimônio líquido. Às vezes, um investidor pode comprar uma equidade e simultaneamente (ou escrever) uma chamada no capital próprio. Isso é referido como "comprar-escrever".

Exemplos: você compra 100 ações de um ETF em US $ 20 e imediatamente escreve uma opção de Call coberta a um preço de exercício de US $ 25 por um prêmio de $ 2. Você aceita imediatamente $ 200 - o prémio.

Se o preço do mercado da ETF permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou o prêmio de $ 200. Se o preço do ETF subir acima de US $ 25, você terá que vender seu ETF e perderá sua valoração positiva acima de US $ 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e vencimento em uma transação de fechamento para, pelo menos parcialmente, reduzir uma perda potencial.

Chamadas descobertas.

Em uma chamada descoberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você realmente não possui no momento.

Exemplos: você escreve uma chamada em um estoque por um prêmio de US $ 2, com um preço de mercado atual de US $ 20 e um preço de exercício de US $ 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente $ 200 - o prémio.

Se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expira sem valor e você ganhou US $ 200. Se o preço da ação subir para US $ 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações do estoque no preço de mercado de US $ 30 para atender sua obrigação de vendê-lo em US $ 25. Você perde US $ 300 - a diferença entre o custo total de US $ 3.000 para o estoque, menos o produto de US $ 2.500 da venda de ações exercidas e o prêmio de $ 200 que você aceitou para vender a opção.

Como demonstra este exemplo, a gravação da chamada descoberta traz risco substancial se o preço da equidade aumentar acentuadamente.

As informações acima sobre opções de compra e venda são projetadas apenas como um breve guia sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação para investidores do Conselho de Indústria de Opções: optionseducation. org.

Obter Opções Quotes.

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Aproveite ao máximo as opções de ações dos empregados.

Um plano de opção de estoque de empregado pode ser um instrumento de investimento lucrativo se gerenciado adequadamente. Por esse motivo, esses planos serviram como ferramenta bem sucedida para atrair altos executivos. Nos últimos anos, eles se tornaram um meio popular para atrair funcionários não executivos.

Infelizmente, alguns ainda não conseguem aproveitar ao máximo o dinheiro gerado pelo estoque de funcionários. Compreender a natureza das opções de compra de ações, a tributação e o impacto na renda pessoal é fundamental para maximizar essa vantagem potencialmente lucrativa.

O que é uma opção de estoque de empregado?

Uma opção de estoque de empregado é um contrato emitido por um empregador para um empregado para comprar um montante fixo de ações da empresa a um preço fixo por um período de tempo limitado. Existem duas classificações gerais de opções de compra de ações: opções de ações não qualificadas (NSO) e opções de ações de incentivo (ISO).

As opções de compra de ações não qualificadas diferem das opções de ações de incentivo de duas maneiras. Primeiro, as OSNs são oferecidas a funcionários não executivos e diretores ou consultores externos. Em contrapartida, os ISOs são estritamente reservados para funcionários (mais especificamente, executivos) da empresa. Em segundo lugar, as opções não qualificadas não recebem tratamento fiscal federal especial, enquanto as opções de ações de incentivo recebem tratamento fiscal favorável, pois atendem às regras estatutárias específicas descritas pelo Código da Receita Federal (mais sobre este tratamento fiscal favorável é fornecido abaixo).

Os planos de NSO e ISO compartilham uma característica comum: eles podem se sentir complexos. As transações dentro desses planos devem seguir os termos específicos estabelecidos pelo contrato do empregador e pelo Código da Receita Federal.

Conceder Data, Vencimento, Vesting e Exercício.

Para começar, os funcionários geralmente não recebem a total propriedade das opções na data de início do contrato, também conhecido como a data da concessão. Eles devem cumprir um cronograma específico conhecido como o cronograma de aquisição de direitos no exercício de suas opções. O cronograma de cobrança começa no dia em que as opções são concedidas e lista as datas em que um funcionário pode exercer uma quantidade específica de ações.

Por exemplo, um empregador pode conceder 1.000 ações na data de outorga, mas um ano a partir dessa data, serão entregues 200 ações, o que significa que o empregado tem o direito de exercer 200 das 1.000 ações inicialmente concedidas. No ano seguinte, outras 200 ações são investidas, e assim por diante. O cronograma de aquisição é seguido de uma data de validade. Nesta data, o empregador não se reserva o direito de seu empregado comprar ações da empresa nos termos do contrato.

Uma opção de estoque de empregado é concedida a um preço específico, conhecido como preço de exercício. É o preço por ação que um funcionário deve pagar para exercer suas opções. O preço de exercício é importante porque é usado para determinar o ganho, também chamado de elemento de pechincha, e o imposto a pagar no contrato. O elemento de barganha é calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado das ações da empresa na data em que a opção é exercida.

Imposto sobre as opções de ações dos empregados.

O Internal Revenue Code também tem um conjunto de regras que um proprietário deve obedecer para evitar pagar impostos pesados sobre seus contratos. A tributação dos contratos de opção de compra de ações depende do tipo de opção de propriedade.

Para opções de estoque não qualificadas (NSO):

A concessão não é um evento tributável. A tributação começa no momento do exercício. O elemento de pechincha de uma opção de compra de ações não qualificada é considerado "remuneração" e é tributado às taxas de imposto de renda ordinárias. Por exemplo, se um empregado receber 100 ações da Ação A a um preço de exercício de US $ 25, o valor de mercado da ação no momento do exercício é de US $ 50. O elemento de barganha no contrato é ($ 50 a $ 25) x 100 = $ 2.500. Note que estamos assumindo que essas ações são 100% investidas. A venda da segurança desencadeia outro evento tributável. Se o funcionário decidir vender as ações imediatamente (ou menos de um ano após o exercício), a transação será reportada como um ganho (ou perda) de capital de curto prazo e estará sujeita a imposto a taxas de imposto de renda ordinárias. Se o funcionário decidir vender as ações por ano após o exercício, a venda será reportada como um ganho (ou perda) de capital de longo prazo e o imposto será reduzido.

As opções de ações de incentivo (ISO) recebem tratamento fiscal especial:

A concessão não é uma transação tributável. Nenhum evento tributável é relatado no exercício. No entanto, o elemento de pechincha de uma opção de estoque de incentivo pode desencadear o imposto mínimo alternativo (AMT). O primeiro evento tributável ocorre na venda. Se as ações forem vendidas imediatamente depois de serem exercidas, o elemento de barganha é tratado como renda ordinária. O ganho no contrato será tratado como um ganho de capital de longo prazo se a seguinte regra for honrada: as ações devem ser mantidas por 12 meses após o exercício e não devem ser vendidas até dois anos após a data da concessão. Por exemplo, suponha que o estoque A seja concedido em 1º de janeiro de 2007 (100% adquirido). O executivo exerce as opções em 1º de junho de 2008. Caso ele ou ela deseje reportar o ganho no contrato como um ganho de capital de longo prazo, o estoque não pode ser vendido antes de 1º de junho de 2009.

Outras considerações.

Embora o momento de uma estratégia de opção de estoque seja importante, há outras considerações a serem feitas. Outro aspecto fundamental do planejamento de opções de estoque é o efeito que esses instrumentos terão na alocação global de ativos. Para que qualquer plano de investimento seja bem sucedido, os ativos devem ser adequadamente diversificados.

Um funcionário deve desconfiar de posições concentradas nas ações de qualquer empresa. A maioria dos consultores financeiros sugerem que o estoque da empresa deve representar 20% (no máximo) do plano de investimento geral. Embora você possa se sentir confortável ao investir uma porcentagem maior de seu portfólio em sua própria empresa, é simplesmente mais seguro se diversificar. Consulte um especialista financeiro e / ou fiscal para determinar o melhor plano de execução para seu portfólio.

Bottom Line.

Conceitualmente, as opções são um método de pagamento atractivo. Que melhor maneira de encorajar os funcionários a participar do crescimento de uma empresa do que oferecendo-lhes para compartilhar os lucros? Na prática, no entanto, o resgate e a tributação desses instrumentos podem ser bastante complicados. A maioria dos funcionários não entende os efeitos tributários de possuir e exercer suas opções.

Como resultado, eles podem ser fortemente penalizados pelo Tio Sam e muitas vezes perdem parte do dinheiro gerado por esses contratos. Lembre-se de que vender o seu estoque de empregado imediatamente após o exercício induzirá o maior imposto sobre ganhos de capital de curto prazo. Esperar até que a venda se qualifique para o menor imposto sobre ganhos de capital a longo prazo pode poupar centenas, ou mesmo milhares.

Quando você deve exercer suas opções de estoque?

As opções S tock têm valor precisamente porque são uma opção. O fato de você ter uma quantidade prolongada de tempo para decidir se e quando comprar o estoque de seu empregador a um preço fixo deve ter um enorme valor. É por isso que as opções de compra de ações negociadas publicamente são avaliadas acima do valor pelo qual o preço do estoque subjacente excede o preço de exercício (veja Por que as opções de ações do empregado são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em troca para uma explicação mais detalhada). Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar. Como resultado, muitas pessoas se perguntam quando faz sentido exercer uma opção.

Taxas de impostos conduzem a decisão de exercício.

As variáveis mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. Existem três tipos de impostos que você deve considerar ao exercer suas Opções de Ações Incentivas (a forma mais comum de opções de empregado): imposto mínimo alternativo (AMT), imposto de renda ordinário e o imposto de ganhos de capital de longo prazo muito menor.

É provável que você incorpore uma AMT se você exercer suas opções depois que seu valor de mercado justo subiu acima do seu preço de exercício, mas você não as vende. A AMT que você provavelmente irá incorrer será a taxa de imposto AMT federal de 28%, o valor pelo qual as suas opções se valorizaram com base no seu preço de mercado atual (você só paga o AMT estadual em um nível de renda que poucos pessoas terão acesso). O preço de mercado atual de suas opções é determinado pela avaliação mais recente do 409A solicitada pelo conselho de administração da sua empresa se seu empregador for privado (ver as cartas da oferta de razão não incluem um preço de greve para uma explicação sobre como funcionam as avaliações 409A) e o preço do mercado público após o IPO.

Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar.

Por exemplo, se você possui 20.000 opções para comprar as ações ordinárias de seu empregador em US $ 2 por ação, a avaliação mais recente da 409A valora suas ações ordinárias em US $ 6 por ação e você faz 10 mil ações, então você deve uma AMT de US $ 11.200 (10.000 x 28% x ($ 6 & # 8211; $ 2)). Se você mantiver suas opções exercidas por pelo menos um ano antes de vendê-las (e dois anos depois de serem concedidas), você pagará uma taxa combinada de impostos federais-mais-estado-marginal-longo prazo-capital-ganhos-taxa de apenas 24,7% sobre o valor que eles apreciam mais de US $ 2 por ação (assumindo que você ganha US $ 255,000 como casal e morar na Califórnia, como é o caso mais comum para os clientes da Wealthfront). O AMT que você pagou será creditado contra os impostos que você deve quando vende seu estoque exercido. Se assumirmos que, em última instância, você vende suas 10.000 ações por US $ 10 por ação, seu imposto combinado sobre ganhos de capital a longo prazo será de US $ 19.760 (10.000 ações x 24,7% x ($ 10 e $ 8211; $ 2)), menos os $ 11.200 anteriormente pagos AMT ou um líquido de US $ 8.560. Para obter uma explicação detalhada de como o imposto mínimo alternativo funciona, consulte Melhorando os resultados dos impostos para sua opção de compra de ações ou do subsídio de ações restrito, parte 1.

Se você não exercer nenhuma das suas opções até que sua empresa seja adquirida ou se torne pública e você vende de imediato, você pagará taxas de imposto de renda ordinárias sobre o valor do ganho. Se você é um casal casado da Califórnia que ganho em conjunto US $ 255,000 (novamente, o cliente médio da Wealthfront), sua taxa de imposto combinada do estado marginal e federal ordinário de 2014 será de 42,7%. Se assumirmos o mesmo resultado que no exemplo acima, mas espera aguardar até o dia em que você vende (ou seja, um exercício no mesmo dia), você deveria pagar impostos ordinários de renda de US $ 68.320 (20.000 x 42.7% x ($ 10 e # 8211; $ 2)). Isso é muito mais do que no anterior caso de ganhos de capital a longo prazo.

83 (b) Eleições podem ter enorme valor.

Você não deve impostos no momento do exercício se você exercer suas opções de compra de ações quando seu valor de mercado justo for igual ao seu preço de exercício e você arquivar um formulário 83 (b) eleição a tempo. Qualquer valorização futura será tributada nas taxas de ganhos de capital a longo prazo se você detiver suas ações por mais de um ano após o exercício e dois anos após a data da concessão antes da venda. Se você vender em menos de um ano, você será tributado nas taxas de renda ordinárias.

As variáveis mais importantes a considerar ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco.

A maioria das empresas oferece-lhe a oportunidade de exercer suas opções conservadas em estoque antecipadamente (ou seja, antes de serem totalmente adquiridas). Se você decidir deixar sua empresa antes de ser totalmente adquirido e você exercitou antecipadamente todas as suas opções, seu empregador comprará suas ações não levadas em seu preço de exercício. O benefício para exercer as suas opções antecipadamente é que você inicia o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo anteriormente. O risco é que sua empresa não tenha sucesso e você nunca pode vender suas ações, apesar de ter investido o dinheiro para exercer suas opções (e talvez tenha pago a AMT).

Os cenários em que faz sentido fazer exercício inicial.

Provavelmente há dois cenários em que o exercício inicial faz sentido:

No início do seu mandato, se você é um funcionário muito antigo ou, uma vez que você tenha um alto grau de confiança, sua empresa será um grande sucesso e você terá algumas economias que você está disposto a arriscar.

Cenário dos empregados precoce.

Os empregados muito adiantados são emitidos geralmente opções de estoque com um preço de exercício de centavos por ação. Se você tiver a sorte de estar nessa situação, seu custo total para exercer todas as suas opções pode ser de apenas US $ 2.000 a US $ 4.000, mesmo que você tenha emitido 200.000 ações. Poderia fazer uma tonelada de sentido para exercer todas as suas ações antes que seu empregador faça sua primeira avaliação de 409A se você realmente pode perder esse dinheiro. Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME.

Alta Probabilidade de Sucesso.

Digamos que você é empregado número 80 a 100, você emitiu algo na ordem de 20.000 opções com um preço de exercício de US $ 2 por ação, você exerce todas as suas ações e seu empregador falha. Será terrivelmente difícil recuperar essa perda de US $ 40.000 (e a AMT que você provavelmente pagou) tanto financeira como psicologicamente. Por esse motivo, sugiro apenas exercitar opções com um preço de exercício acima de US $ 0,10 por ação se você tiver certeza absoluta de que seu empregador terá sucesso. Em muitos casos, talvez não seja até que você realmente acredite que sua empresa está pronta para ser pública.

O tempo ideal para exercitar é quando a sua empresa apresenta arquivos para um IPO.

Anteriormente, nesta publicação, expliquei que as ações exercidas são qualificadas para a taxa de imposto de ganhos de capital de longo prazo muito menor se tiverem sido detidos por mais de um ano após o exercício e suas opções foram concedidas mais de dois anos antes da venda. No cenário de alta probabilidade de sucesso, não faz sentido exercer mais de um ano de antecedência quando você realmente pode vender. Para encontrar o momento ideal para exercitar, precisamos trabalhar para trás, desde que suas ações provavelmente serão liquidadas e avaliadas no que você achará que será um preço justo.

Os compartilhamentos de funcionários geralmente são restritos a serem vendidos nos primeiros seis meses após a publicação de uma empresa. Como explicamos em The One Day para evitar a venda de ações da sua empresa, as ações de uma empresa normalmente são negociadas por um período de duas semanas a dois meses após o lançamento do contrato de subscrição de seis meses mencionado anteriormente. Geralmente, há um período de três a quatro meses a partir do momento em que uma empresa arquiva sua declaração de registro inicial para se tornar pública com a SEC até que suas ações negociem publicamente. Isso significa que você provavelmente não venderá por pelo menos um ano após a data em que a sua empresa arquivar uma declaração de registro com a SEC para público (quatro meses esperando para ser público + seis meses de bloqueio + dois meses à espera de recuperar seu estoque). Portanto, você terá o risco de liquidez mínimo (ou seja, seu dinheiro atará o mínimo de tempo sem poder vender) se você não se exercitar até que sua empresa lhe diga que arquivou um IPO.

Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME.

Em nossa postagem, as Estratégias VC de Vencimento para ajudá-lo a vender ações Tech IPO, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou, na maior parte, apenas empresas que exibiram três características notáveis negociadas acima de seu preço de IPO pós-lockup-release (que deve ser maior que suas opções 'valor de mercado atual antes do IPO). Essas características incluíram atender suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento de receita consistente e margens em expansão. Com base nessas descobertas, você só deve se exercitar cedo se você confiar plenamente que seu empregador pode atender aos três requisitos.

Quanto maior o seu patrimônio líquido, maior o risco de tempo que você pode assumir quando se exercitar. Eu não acho que você pode dar ao luxo de assumir o risco de exercer suas opções de ações antes que seus arquivos da empresa se tornem públicos se você só vale US $ 20.000. Meu conselho muda se você valer US $ 500.000. Nesse caso, você pode se dar ao luxo de perder algum dinheiro, então, exercitar um pouco mais cedo uma vez que você esteja convencido de que sua empresa vai ter grande sucesso (sem o benefício de um registro de IPO) pode fazer sentido. Exercício anterior provável significa uma menor AMT porque o valor de mercado atual de suas ações será menor. Geralmente eu aconselho as pessoas a não arriscar mais de 10% do seu patrimônio líquido se quiserem exercitar muito mais cedo do que a data de registro do IPO.

A diferença entre a AMT e as taxas de ganhos de capital a longo prazo não é tão grande quanto a diferença entre a taxa de ganhos de capital de longo prazo ea taxa de imposto de renda ordinária. A taxa de AMT federal é de 28%, o que é aproximadamente o mesmo que a taxa de juros marginais marginais de ganhos de capital a longo prazo de 28,1%. Em contraste, um cliente médio da Wealthfront normalmente paga uma taxa de imposto combinada de imposto de renda e estado federal combinado de 39,2% (veja Melhorar resultados fiscais para sua opção de compra de ações ou concessão de ações restritas, Parte 1 para um cronograma de taxas de imposto de renda ordinárias federais). Portanto, você não vai pagar mais do que as taxas de ganhos de capital de longo prazo se você se exercitar com antecedência (e será creditado contra o imposto que você paga quando você vende suas ações em última análise), mas você ainda precisa encontrar o dinheiro para pague, o que pode não valer a pena o risco.

Procure a ajuda de um profissional.

Existem algumas estratégias fiscais mais sofisticadas que você pode considerar antes de exercer ações da empresa pública que descrevemos em Melhorar os Resultados do Imposto para a Opção de Estoque ou Aquisição de Estoque Restrita, Parte 3, mas eu simplificaria minha decisão para o conselho mencionado acima se você # 8217 ; apenas considerando o exercício de ações da empresa privada. Reduzido para os termos mais simples: apenas se exercita com antecedência se você for um funcionário adiantado ou sua empresa está prestes a ser pública. Em qualquer caso, recomendamos que você contrata um grande contabilista de impostos que tenha experiência com estratégias de exercicios de opção de estoque para ajudá-lo a pensar em sua decisão antes de um IPO. Esta é uma decisão que você não fará muitas vezes e não vale a pena fazer errado.

As informações contidas no artigo são fornecidas para fins de informação geral e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Este artigo não se destina como conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultem em qualquer consequência fiscal particular. Os investidores potenciais devem conferir com seus consultores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Os serviços de consultoria financeira só são fornecidos a investidores que se tornem clientes da Wealthfront. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Sobre o autor.

Andy Rachleff é co-fundador da Wealthfront, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimento da Fundação da Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson e amp; Eyre (MPAE). Andy ganhou o BS da University of Pennsylvania e seu MBA da Stanford Graduate School of Business.

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As múltiplas estratégias de Hedge Funds

Já pensou em investir em um fundo de hedge? Como primeiro passo, os potenciais investidores precisam saber como esses fundos ganham dinheiro e quanto de risco eles tomam. Embora nenhum dos fundos seja idêntico, a maioria gera seus retornos de uma ou mais das seguintes estratégias:
O primeiro fundo de hedge - lançado por Alfred W. Jones em 1949 - usou uma estratégia de capital de longo / curto prazo, que ainda contabiliza a maior parte dos ativos de fundos de hedge de ações hoje. O conceito é simples: pesquisa de investimento gera vencedores e perdedores esperados, então por que não apostar em ambos? Promover posições longas nos vencedores como garantia para financiar posições curtas nos perdedores. O portfólio combinado cria mais oportunidades para ganhos idiossincráticos (ou seja, estoque específico), e reduz o risco de mercado porque os shorts compensaram a longa exposição ao mercado.
Em essência, o patrimônio longo / curto é uma extensão da negociação de pares, em que os investidores ganham longas e curtas empresas concorrentes na mesma indústria com base em suas avaliações relativas. Se a General Motors (GM) parecer barato em relação à Ford, por exemplo, um comerciante de pares pode comprar US $ 100.000 em GM e um valor igual ou igual de ações da Ford. A exposição líquida ao mercado é zero, mas se a GM superar a Ford, o investidor ganhará dinheiro, não importa o que aconteça com o mercado global. Suponha que a Ford cresça 20% e o GM aumenta 27%; O comerciante vende GM por US $ 127.000, cobre o Ford curto por US $ 120.000 e bolsos $ 7.000. Se a Ford cai 30% e a GM cai 23%, ele vende GM por US $ 77 mil, cobre o Ford curto por US $ 70,000 e ainda ganha $ 7,000. Se o comerciante estiver errado e a Ford superar a GM, no entanto, ele perderá dinheiro.
O patrimônio longo / curto é uma aposta alavancada de baixo risco relativamente à habilidade de escolha de estoque do gerente.
Os fundos de hedge de longo prazo / curto possuem tipicamente uma exposição líquida no mercado, porque a maioria dos gerentes não protege todo o seu longo valor de mercado com posições curtas. A parcela não coberta da carteira pode flutuar, introduzindo um elemento de tempo de mercado para o retorno geral. Em contrapartida, os hedge funds neutros para o mercado visam a exposição zero ao mercado líquido - ou seja, os shorts e longs têm valor de mercado igual, o que significa que os gerentes geram todo o seu retorno de seleção de ações. Esta estratégia tem um risco menor do que uma estratégia de tendência longa, mas os retornos esperados também são baixos.
Os fundos hedge longos / curtos e neutros no mercado lutaram por vários anos após a crise financeira de 2007. As atitudes dos investidores eram freqüentemente binárias: risco-em (otimista) ou risco-off (baixa) - e quando as ações subirem ou diminuem em uníssono, as estratégias que dependem da seleção de ações não funcionam. Além disso, as taxas de juros baixas recorde eliminaram os ganhos do desconto do empréstimo de ações ou os juros auferidos em garantias em dinheiro lançadas contra ações emprestadas vendidas baixas. O dinheiro é emprestado durante a noite e o corretor de empréstimos mantém uma proporção - geralmente 20% dos juros - como uma taxa para arranjar o empréstimo de ações e "descontos" do interesse restante para o mutuário (a quem pertence o dinheiro). Se as taxas de juros overnight forem 4% e um fundo neutro para o mercado ganha o desconto típico de 80%, ele ganhará 0,04 x 0,8 = 3,2% ao ano antes das taxas, mesmo que a carteira seja plana. Mas quando as taxas são próximas de zero, o mesmo é o desconto.
Uma versão mais arriscada do mercado neutro, denominada arbitragem de fusão, deriva seus retornos da atividade de aquisição. Depois que uma transação de troca de ações é anunciada, o gerente de fundos de hedge pode comprar ações na empresa alvo e vender ações compradoras curtas na proporção prescrita pelo contrato de fusão. O acordo está sujeito a certas condições - aprovação regulamentar, voto favorável dos acionistas da empresa alvo e nenhuma alteração adversa relevante na posição comercial ou financeira do alvo, por exemplo. A empresa-alvo compartilha o comércio por um valor inferior ao valor por ação da contrapartida da fusão, um spread que compensa o investidor pelo risco de a transação não fechar e pelo valor do tempo do dinheiro até o fechamento.
Em transações em dinheiro, as ações da empresa alvo são negociadas com desconto no dinheiro a pagar no fechamento, de modo que o gerente não precisa se proteger. Em ambos os casos, o spread entrega um retorno quando o negócio passa, não importa o que aconteça ao mercado. A pegada? O comprador geralmente paga um grande prêmio sobre o preço das ações pré-negociação, de modo que os investidores enfrentam grandes perdas quando as transações se desmoronam.
Os descapotáveis são títulos híbridos que combinam uma obrigação linear com uma opção de equivalência patrimonial. Um fundo de hedge de arbitragem conversível é normalmente títulos convertíveis longos e uma proporção baixa das ações nas quais eles se convertem. Os gerentes tentam manter uma posição neutra em delta em que as posições de títulos e ações se compensam uma vez que o mercado flutua. Para preservar a neutralidade do delta, os comerciantes devem aumentar sua cobertura - ou seja, vender mais ações curtas se o preço subir e comprar ações de volta para reduzir a cobertura se o preço cair, forçando-os a comprar baixo e vender alto.
A arbitragem convertível prospera em volatilidade. Quanto mais as ações se recuperam, mais oportunidades surgiram para ajustar o hedge neutro dota e os lucros comerciais. Os fundos prosperam quando a volatilidade é alta ou em declínio, mas luta quando os picos de volatilidade - como sempre acontece em tempos de estresse no mercado. A arbitragem convertível também enfrenta o risco de evento: se um emissor se tornar um objetivo de aquisição, o prêmio de conversão desabará antes que o gerente possa ajustar o hedge, causando uma perda significativa.
Na fronteira entre patrimônio líquido e renda fixa, as estratégias baseadas em eventos, nos quais os hedge funds compram a dívida de empresas que estão em dificuldades financeiras ou já se declararam em bancarrota. Os gerentes freqüentemente se concentram na dívida sénior, que é mais provável que seja reembolsada a par ou com o menor corte de cabelo em qualquer plano de reorganização. Se a empresa ainda não se declarou em bancarrota, o gerente pode vender ações curtas, apostando que as ações cairão quando ela for apresentada ou quando um equity negociado para troca de dívidas fortificar falência. Se a empresa já está em falência, uma classe júnior de dívidas com direito a uma menor recuperação após a reorganização pode ser uma melhor cobertura.
Os investidores em fundos dirigidos a eventos devem ser pacientes. As reorganizações corporativas se desempenham ao longo de meses ou mesmo anos, durante as quais as operações da empresa com problemas podem se deteriorar. Alterar as condições do mercado financeiro também pode afetar o resultado - para melhor ou pior.
A arbitragem da estrutura de capital, semelhante às negociações baseadas em eventos, também está subjacente à maior parte das estratégias de crédito de hedge funds. Os gerentes procuram valor relativo entre títulos seniores e júniors do mesmo emissor corporativo. Eles também comercializam títulos de qualidade de crédito equivalente de diferentes emissores corporativos ou diferentes tranches no complexo capital de veículos de dívida estruturada, como títulos garantidos por hipotecas ou obrigações de empréstimos garantidos. Os fundos de hedge de crédito se concentram em taxas de crédito e não em taxas de juros; de fato, muitos gerentes vendem futuros de taxa de juros curtos ou títulos do Tesouro para proteger sua exposição tarifária.
Os fundos de crédito tendem a prosperar quando os spreads de crédito se restringem durante períodos robustos de crescimento econômico, mas podem sofrer perdas quando a economia diminui e se espalha.
Os fundos de hedge que se envolvem em arbitragem de renda fixa obtêm retornos de títulos do governo livres de risco, eliminando o risco de crédito. Os gerentes fazem apostas alavancadas sobre como a forma da curva de rendimentos mudará. Por exemplo, se eles esperam que as taxas longas aumentem em relação às taxas curtas, elas venderão títulos curtos de longo prazo ou futuros de obrigações e comprarão valores curtos ou futuros de taxa de juros.
Esses fundos tipicamente usam alta alavancagem para aumentar o que de outra forma seriam retornos modestos. Por definição, a alavancagem aumenta o risco de perda quando o gerente está errado.
Alguns hedge funds analisam como as tendências macroeconômicas afetarão taxas de juros, moedas, commodities ou ações em todo o mundo e levará posições longas ou curtas em qualquer classe de ativos que seja mais sensível às suas opiniões. Embora os fundos macro globais possam trocar quase qualquer coisa, os gerentes geralmente preferem instrumentos altamente líquidos, como futuros e contadores de moeda.
No entanto, os fundos macro não se escondem, mas os gerentes geralmente adquirem grandes apostas direcionais, as quais às vezes não participam. Como resultado, os retornos estão entre os mais voláteis de qualquer estratégia de hedge funds.
Os comerciantes direcionais definitivos são hedge funds de curto-prazo, os pessimistas profissionais que dedicam sua energia a encontrar estoques sobrevalorizados. Eles analisam notas financeiras e falam com fornecedores ou concorrentes para descobrir sinais de problemas que os investidores estão ignorando. Ocasionalmente, os gerentes classificam um home run quando descobrem fraudes contábeis ou outras malversações.
Os fundos de curto prazo podem fornecer uma cobertura de carteira contra os mercados de urso, mas eles não são para os fracos de coração. Os gerentes enfrentam uma desvantagem permanente: devem superar o viés a longo prazo no mercado de ações.
Os investidores devem realizar uma ampla diligência antes de comprometerem dinheiro com qualquer fundo de hedge, mas entender quais as estratégias que o fundo usa e seu perfil de risco é um primeiro passo essencial.

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O mercado de vinte e quatro horas significa que as taxas de câmbio e as condições de mercado podem mudar a qualquer momento em resposta a desenvolvimentos globais a qualquer momento. Todas as instituições de negociação escolhidas pela Parceria devem dispor de 24 horas de negociação disponíveis. Este é o único mercado onde os investidores podem reagir e potencialmente lucrar com qualquer evento econômico, social e político no momento em que ocorre dia ou noite.
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Confissões de um comerciante do FX Hedge Fund.
por Bryan Fletcher.
Recentemente, sentei-me com meu colega, Kristian Kerr, da DailyFX, para entrevistá-lo sobre seu tempo como ex-analista de pesquisa e gerente de portfólio da FX Concepts, anteriormente um dos maiores hedge funds de todo o mundo.
Kristian cobre muito terreno nesta entrevista fascinante e é um dos que você não quer perder.
A entrevista está disponível em formato de áudio apenas ou através da transcrição abaixo.
B: Olá a todos. Este é Bryan Fletcher, Gerente de Produto para Negociação Algorítica em um grande corretor da FX e I & rsquo; m juntado por Kristian Kerr do DailyFX.
K: Oi Bryan, bom estar aqui.
B: Obrigado por me juntar.
B: Tudo bem, bem, Kristian se junta a mim hoje e eu estava muito interessado em falar com Kristian sobre sua experiência trabalhando na FX Concepts. Então, Kristian, você poderia nos dar um pouco de fundo sobre o que o FX Concepts é e fez e sua experiência lá.
K: Sim. A FX Concepts foi um dos maiores hedge funds focados em moeda do mundo. Eles fizeram tudo, desde a sobreposição até as estratégias de retorno absoluto, mas você sabe ao máximo, eles eram cerca de um fundo de US $ 14 bilhões. Então, eles eram um dos poucos hedge funds lá que se concentravam no negócio FX.
B: Então, o que você fez especificamente lá? Você disse que você estava lá há cerca de 7 anos?
K: Corta. Eu comecei como um analista de pesquisa que cobriu as moedas do G10 e as moedas dos mercados emergentes e, depois de algum tempo, trabalhei no caminho para o comerciante proprietário / gerente de portfólio, assumindo assim o risco em nome da empresa.
B: Muito bom. Então, o que você pode me falar sobre as estratégias que o FX Concepts usou e como funcionou seu modelo? E como você se encaixou nisso?
K: Sim, era principalmente um fundo sistemático. Você sabe, eu diria que cerca de 90% da negociação foi baseada em modelos, baseada em sistemas. Havia uma sobreposição discricionária de comerciantes, gerentes de portfólio e equipe do CIO e que poderia consistir em qualquer coisa de tentar ajudar na execução a sobreponderar uma posição / subponderação de uma posição para instrumentos de negociação que você não está recebendo um sinal de modelo. era basicamente apenas uma espécie de estratégia híbrida para tentar adicionar alfa ao desempenho do fundo, o que eu acho que funcionou muito bem.
B: Então, você traz alguns pontos interessantes. Primeiro, quero perguntar-lhe mais sobre os modelos utilizados pelos conceitos da FX. Você pode falar um pouco sobre as entradas usadas - preço, volume, sentimento? Que tipos de insumos foram usados em seus modelos?
K: Eles olharam para qualquer coisa. Eles tiveram quants muito brilhantes que surgiram com eles. O modelo inicial que eu acredito foi realmente cíclico. Por isso, baseou-se em elementos de ciclo que John Taylor criou, mas evoluíram, você conheceu com o mercado e desenvolveu algumas estratégias de tipo bastante complexas. Eu acho que o seu modelo mais bem sucedido foi focado principalmente nos mercados emergentes e aqueles que tiveram alguns dos seus melhores retornos e eles estavam fazendo algumas coisas interessantes em relação à indexação e a fazer cestas de moedas, mas você sabe, uma das Os primeiros fundos reais para comércio agressivo também são transportados.
Então, foi uma série de estratégias. É muito difícil de cultivá-lo, oh, eles eram um fundo de tendência seguinte, ou uma tendência de contra acordo com o tipo de fundo. Isso não é realmente como funcionou, mas, no lado discricionário, eles analisariam todas as coisas que você mencionou. Do lado sistemático, dependia do que eles queriam alcançar com a estratégia, mas era variado em termos dos diferentes sistemas que estavam sendo executados em qualquer momento.
B: Então, na sua opinião, você disse que a sobreposição discricionária estava lá para adicionar alfa. Você pode falar sobre isso um pouco e de onde você acha que isso vem? O que um humano pode fazer melhor do que um sistema algo?
K: É uma decisão que você precisa fazer, certo. Esse é sempre um debate que temos como comerciantes. Se você é sistemático - muitos garotos vão dizer que o sistema corre e tem tão pouca entrada e ação humana quanto possível porque todo o ponto de um sistema é que você quer que a falta de emoção em sua negociação, mas também há tempos em o mercado onde você sabe, onde você pode dizer que o ruído, que o sistema pode não estar no melhor ponto de entrada. Coisas assim.
Onde esse pouco de discrição humana e hellip; eu não estou dizendo quando você executa um sistema que você deveria ter 50/50 o que você tem, mas um pouco como uma pequena porcentagem de sobreposição ajuda, eu acho, em termos de coisas como a execução, pontos de entrada e cronograma. Todos esses tipos de coisas, penso eu, são coisas em que você pode obter um pouco de vantagem extra se feito corretamente. Onde eu acho que você entra em problemas é quando você tenta otimizar demais e o componente discricionário humano se torna cada vez mais. Aquele é o que eu acho que você está com problemas. Lá é uma linha fina, basicamente, quando você está fazendo esse tipo de coisa. Você tem que ser muito diligente e cuidadoso que você não cruza a linha e se torna muito ativo no lado discricionário.
B: Nós conversamos anteriormente sobre as estratégias de tipo HFT que o FX Concepts empregou. Você pode expandir um pouco sobre o que estávamos discutindo anteriormente? Quais modelos eles usaram e quais são alguns dos desafios de um fundo que o tamanho implementa uma estratégia de tipo HFT?
K: Sim. Quero dizer, eles foram relativamente atrasados para o jogo em coisas de alta freqüência. Ele realmente já começou a decolar, então você sabe, eu não diria que era algo para o qual eles eram realmente conhecidos. Além disso, o grande problema com a execução de uma estratégia de tipo HFT como um fundo de grande porte é que ele não é escalável. O grande problema é depois de executar um monte de testes e executar algumas estratégias diferentes, eles acabaram encontrando uma estratégia de negociação decente de alta freqüência. O que acabou acontecendo é que você não poderia executá-lo em tamanho suficientemente decente para causar impacto no fundo mais amplo P / L.
Eu acho que é o que você se deparou com esse tipo de questões, onde você pode estratégias de negociação muito bem sucedidas na frente do algo, mas se você estiver executando qualquer tamanho decente de dinheiro, torna-se muito difícil tornar esse impacto mais amplo em termos de seus retornos se você estiver executando $ 14 bilhões de dólares ou seja o que for. Esse é o tipo de bom e mau disso. Eu também acho que executar um tamanho menor permite algumas oportunidades que você não pode obter em outro lugar quando você está movendo o mercado pelo seu tamanho, então é um tipo de oferta e entrega em termos do que deseja obter.
B: FX Concepts, do que eu li, estava no negócio por 32 anos e depois fecharam a loja há pouco tempo. Tenho certeza de que você teve muito tempo para refletir sobre os motivos que levaram a isso. Você pode falar sobre isso um pouquinho? O que você acha que, em última instância, levou o FX Concepts a fechar suas portas?
K: Sim, eu tenho muito tempo para pensar sobre isso. Você sabe, como eu disse, eu sou muito um tipo de economista austríaco ou de tão inclinado, onde eu simplesmente não gosto de intervenção das autoridades no mercado. Se você quiser executar um sistema de mercado livre, deixe o mercado funcionar, certo? Então, eu acho que o que foi muito prejudicial para [FX] Conceitos e muitos dos outros fundos focados em moeda que acabaram encerrando em torno desse mesmo tempo, não era porque eles faziam bons negócios, eles eram "Long Term Capital" ] que realmente acabou de ficar muito grande e sofreu de arrogância e acabou por falhar porque tomaram decisões comerciais ruins.
Eles estavam em um ambiente onde as autoridades bancárias centrais e outros decisores políticos decidiram suprimir a volatilidade após a crise financeira global. Você conhece vis a vis QE, vis a vis da suspensão da marca ao mercado. Então, tivemos supressão em vol [alitity]. A volatilidade cambial caiu para seus níveis mais baixos de sempre se você olhar para a CVIX há alguns anos atrás. O que acaba acontecendo, você tem os mercados não se movendo, então as pensões e os tipos de veículos que investem nesses produtos não verificam a necessidade de estar na superposição FX ou no tipo de estratégias de busca alfa FX. Ele simplesmente não teve nenhum sentido quando você tem um volume voltado de 5% no G10. Então eu acho que é o que realmente os desfez. Apenas o fato de que vol [atilidade] acabou de colapsar e ficou assim por um tempo.
Claro que o interessante adicional ou o PS para esta história é que foi quase - uma vez que todos esses fundos começaram a sair do mercado era quase o limite exato da moeda vol. [Atilidade]. Você sabe, então é como se vá a essa idéia de um momento de Minksy. A estabilidade gera instabilidade, que é o que acabamos vendo e agora existe um vazio no mercado para esse tipo de grandes jogadores de hedge funds FX. Há realmente apenas alguns grandes restantes, mas acho que foi realmente o que desfez foi o fato de que ninguém mais viu a necessidade de gerenciamento de moeda porque a volatilidade permaneceu tão baixa por tanto tempo. Obviamente, o que acabou acontecendo 6 meses depois, você fez o BOJ virar dobrando com a Abenomics. Você viu USDJPY decolar. Alguns meses depois, o SNB desfez a peg em EURCHF e nós tínhamos Franco Suíço movendo 30% em questão de minutos.
Passamos de níveis muito, muito extremamente baixos em vol. [Atilidade] para níveis extremos de volatilidade. Há uma lição a ser aprendida lá, eu acho. Quando as coisas ficam assim, quase você tem que começar a pensar comtrarian, porque o mercado quase se torna também aceitando pensar que esse regime vai durar para sempre.
B: Então, estávamos falando anteriormente sobre alguns problemas de escalabilidade com baixa volatilidade [atilidade]. Em termos de comerciante de varejo, deve haver um medo de baixa volatilidade, se você é um comerciante de varejo? O que é diferente do que um comerciante varejista enfrentaria em oposição aos conceitos FX?
K: Sim, não tanto o vol [atilidade]. Eu diria no lado do comércio varejista, a grande diferença entre um comerciante de grande porte que vai executar um sistema como [FX] Conceitos. Quero dizer, em alguns mercados emergentes, eles eram 70% do volume diário. Quando você está executando esse tamanho, quando você tem uma grande pegada no mercado, é um processo muito diferente que você atravessa porque você empurrará essencialmente os preços para cima e para baixo dentro e fora do mercado. O que penso que, em última análise, é uma vantagem para ser um comerciante menor, porque você pode entrar e sair.
Você é esse pequeno barco rápido que pode entrar e sair dos lugares e é o que você está tentando aproveitar. Então, acho que é a grande diferença. Quando você está negociando menos tamanho e acho que uma grande coisa agora é muito diferente é que o mercado FX mudou muito nos últimos 10 anos. Quando comecei pela FX Concepts em meados da década de 2000, quero dizer, nós fazíamos 95% da nossa voz de volume, por telefone. Quando eu saí, 90% do volume estava sendo feito eletronicamente.
Houve essa gigantesca mudança nos termos do funcionamento do mercado FX e acho que realmente é uma grande mudança ou benefício ou potencial catalisador para o comerciante de videojogos. Eles terão permissão para aproveitar algumas das mudanças na microestrutura do mercado que, francamente, não existe há uma década. Então eu acho que essa "s" é outra grande vantagem que eu diria. É só a expansão do mercado. Era basicamente muito antiquado e agora é muito moderno. Eu acho que isso deveria ajudar alguém de menor tamanho a ter acesso a coisas que eles não teriam há uma década atrás.
B: Quando a mudança aconteceu de Voz para Eletrônica, isso afetou P / L na FX Concepts de qualquer forma mensurável e isso alterou suas estratégias de qualquer maneira?
K: Sim, essa é uma boa pergunta. Teoricamente, mudando-se para o sistema eletrônico, você deve melhorar os custos de execução, mas você precisa perguntar-se a que custo, certo? Você sabe, eu sempre digo às pessoas isso, por exemplo, quando eu comecei lá, o tempo de Natal viria e de 1 de dezembro a 25 de dezembro, você caminharia nesse escritório e literalmente cada espaço naquele escritório seria coberto por qualquer tipo de prato de queijo, prato de bolachas, garrafas de vinho de bancos que nos estavam dando o seu agradecimento pelo ano porque você está negociando voz através deles. Quando eu sai, talvez tenhamos uma garrafa de vinho. O que eu estou tentando ilustrar com esse ponto é que quando você está lidando com o lado da voz, você está lidando com um negócio de relacionamento, você está conversando com essas pessoas.
Quem quer esse tipo de serviço? Provavelmente é mais a macro global, o tipo de fundo Soros que quer acesso à informação. O cara está executando um sistema, ele precisa disso? Provavelmente não porque suas insumos são todos técnicos, ou principalmente baseados em preços, você sabe, focado no mercado. Não tanto no fluxo de informações. Então, é um jogo diferente, mas você tem que se perguntar a si mesmo e ndash; quer ter ambos? Tem um modelo híbrido. Eu sei que muitos fundos ainda darão muito negócio sobre a voz porque eles querem ter esse acesso de liquidez no caso de algo acontecer no lado eletrônico.
Caso você obtenha um evento de tipo SNB, você ainda possui relacionamentos que pode usar se o lado eletrônico cair. Essa é outra razão pela qual você verá isso, mas também eles querem a informação. Se você estiver executando um fundo puramente sistemático, se esse tipo de evento acontecer, você provavelmente simplesmente desligou. Você provavelmente puxa o plug para esses poucos minutos. É o tipo de coisas que você precisa se perguntar. Eu não penso lá, realmente é uma resposta real, Bryan.
Isso depende da sua maquiagem, do tipo de estratégia que você está executando e do que você se sente mais confortável, mas você sabe, eu conheço tantos fundos lá que só trocam eletronicamente e fazem muito, muito bem e eles não fazem ; t quer, você sabe, é quase as coisas de que eles falam, a informação de fluxo acaba sendo ruim. Tudo depende do que você está tentando obter de seus provedores de liquidez.
B: Eu vou mudar as mudanças um pouco. Falando da minha própria experiência, quando comecei a começar a comercializar e estava tentando construir uma estratégia de negociação algorítmica, sempre senti como se estivesse no exterior procurando e geez, se eu apenas trabalhava para um desses grandes jogadores, eu saberia tanto e tornaria muito mais fácil encontrar estratégias comerciais lucrativas. Quais são algumas das ofertas que você tem de trabalhar em um dos maiores hedge funds lá fora e falar com alguém no meu sapatos que não tem essa experiência, quão grande é uma vantagem?
K: Eu acho que nós temos um pouco de sucesso no mesmo tema. Os prós e contras da empresa para o tamanho. Quanto mais dinheiro você gerencia, melhor acesso você tem ao talento, coisas assim. Trabalhando com pessoas muito, muito inteligentes, que podem encontrar soluções muito facilmente para as coisas, mas você também desiste demais. Torna-se muito mais um processo & ndash; comitês de investimento, esse tipo de coisas. Mais uma vez é um dar e receber. Você quer tamanho, você não quer tamanho. É a mesma coisa. Quero dizer, eu ouço o que você está dizendo, mas no final, eu diria que trabalhei há 7 anos e você acha que essas grandes instituições têm, de alguma forma, não sofrem as mesmas armadilhas emocionais que um comerciante individual faz ou não? cair no mesmo tipo de dilemas e armadilhas e é tudo igual, mas em uma escala diferente.
Tudor Jones falou muito sobre isso no famoso filme PBS, mas quando você está lidando com o dinheiro, no final, a razão pela qual troco o jeito que eu faço é que eu acredito que muito do mercado é sobre ganância e medo e isso é o tipo que nos impulsiona e essa emoção. Só porque você gerencia $ 14 bilhões de dólares em oposição a $ 1 milhão de dólares não significa que você não vai cair sob as mesmas armadilhas. Então eu diria que é realmente muito parecido, você apenas adiciona alguns zeros nas extremidades dos negócios que você está olhando.
B: Sobre esse tamanho de um fundo, você falou sobre a transição da voz para o eletrônico, quão avançados eram os algoritmos de execução para algo assim.
K: Mudou com o mercado, certo? Quando começamos, nós fomos uma das primeiras a usar a agregação principalmente porque tínhamos tantas linhas de contraparte, então fomos capazes de fazer isso. Nós fomos uma das primeiras a tirar partido de algum software de agregação. Então, passou de ser quase que estávamos aproveitando os bancos, porque nós tinhamos quase um conhecimento mais profundo de liquidez do que eles fizeram para onde eles ficaram mais sofisticados quando começaram a descobrir o lado eletrônico do negócio, pois os caras de alta freqüência deixaram as ações e Começou a vir para o FX.
O lado da compra passou de ser eles mesmos, o que estava no controle, para o final, basicamente, os bancos podiam dizer o quanto estava por trás do seu pedido, então esse jogo começa basicamente, você precisa complicar coisas e tentar enganar Eles e você entra em todo esse fluxo predatório e isso é o caminho que eu deixei. Foi assim que os mercados chegaram. Hoje em dia, todos estão tentando ler o quanto existe e o mercado muda quase que instantaneamente. Passou de ser muito, muito simples de se aproveitar para que isso se voltasse para nós quando os bancos basicamente o descobriram, por assim dizer.
B: Mais algumas perguntas de mim. Que pergunta deveria ter lhe pedido que não entendi e qual seria a resposta?
K: Onde está o euro indo (risos) ou quando o Euro vai paridade eu diria. Não, acho que você abordou alguns tópicos realmente bons aqui. Eu apenas estresse, e eu já abordei isso anteriormente, acho que hoje em dia, dado onde o mercado foi e estou falando FX, apenas essa gigantesca mudança de ser um dos mercados mais antiquados a ser um dos mais avançados agora em tão curto período de tempo que, obviamente, traz muitas oportunidades para o tipo de comerciante de varejo que não existe realmente.
Há muitos acessos aqui que simplesmente não existem alguns anos atrás. Eu acho que isso é o que eu diria. É um momento emocionante para se envolver nesse mercado, especialmente com o lugar em que nos dirigimos. Se você pensa que estamos em algum tipo de fase em termos de ciclos econômicos, a volatilidade, espero, estará aqui para ficar. Teoricamente, aqueles que usam algos devem poder aproveitá-lo.
B: Bem, bom negócio. Diga-nos, onde você quer que as pessoas o encontrem, conecte-se com você, entre em contato com você e sobre o que você está focando no próximo?
K: Sim, eu estou no DailyFX.
B: Grande entrevista, Kristian. Obrigado pelo seu tempo.
K: Tudo bem. Obrigado, Bryan.
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Iniciando um Hedge Fund Usando Forex Trading Strategies.
Nos últimos dois anos, os investidores puxaram o capital especulativo de ativos de risco a uma taxa sem precedentes. Na verdade, os analistas estimam que atualmente há bilhões de dólares em capital de investimento à margem, já que os investidores ainda não estão seguros das perspectivas econômicas de longo prazo para a economia dos Estados Unidos. A maior parte desse capital especulativo que está à margem é ganhar gerentes de investimento e investidores qualificados perto de nada.
A Reserva Federal, é claro, estabeleceu taxas de juros em um nível absurdamente baixo, o que significa que os investidores que têm capital em investimentos muito seguros e de baixo risco não ganham praticamente nada. O capital começou a retornar a investimentos de maior risco, como hedge funds este ano, à medida que a economia global se fortalece. Um mercado específico onde os hedge funds continuam a crescer é o mercado cambial.
O mercado de divisas explodiu nos últimos 10 anos, já que o volume de negócios diário médio aumentou de cerca de US $ 1,5 trilhão no início de 2000 para US $ 4 trilhões hoje, e esse número deverá dobrar nos próximos 10 anos. O mercado forex é atraente por muitas razões, mas o principal entre eles para hedge funds maiores é a liquidez profunda e os custos de transação baratos. Esses dois recursos reduzem significativamente o custo de fazer negócios para a maioria dos gestores de hedge funds.
No mercado Forex (FX), no entanto, o potencial de perda de fundos é muito real. O mercado FX é um mercado de 24 horas que nunca pára, e ele se move extremamente rápido. A alta alavancagem disponível neste mercado leva a lucros rápidos e acentuados, mas também pode levar a perdas desestabilizadoras em um curto período de tempo. Se um comerciante de forex ou gerente de investimentos está procurando começar um fundo de hedge, há várias etapas importantes que ele precisa tomar.
Crie um registro de histórico.
Esta é a chave para a construção de um fundo. O desenvolvimento do fundo Hedge baseia-se, em grande parte, na capacidade de um gestor de investimentos de angariar capital dos investidores e é muito difícil obter capital de investidores qualificados sem, pelo menos, um histórico de dois anos. Embora alguns investidores não precisem de dois anos completos, a crise de 2008 causou que a maioria dos investidores seja muito mais aversa ao risco em suas decisões e, muitas vezes, quererá ver um sólido recorde de dois anos. Lembre-se, sua curva de volatilidade também precisa ser muito suave. Os ganhos não são tão importantes, os ganhos devem ser feitos de forma consistente.
Obter uma auditoria.
A maioria dos investidores qualificados quer ver registros comerciais totalmente auditados para garantir que os resultados sejam reais e precisos. Essa auditoria de hedge funds custará milhares de dólares e deve ser feita por uma empresa de auditoria respeitável que carrega peso na comunidade de investimentos.
Passe sua série 3 e amp; Registre-se com o NFA.
A National Futures Association regula as atividades de negociação de forex nos Estados Unidos e todos os gestores de fundos de hedge forex precisam passar na Série 3 e pagar uma pequena taxa de registro para estar em conformidade com a NFA.
Crie um documento de divulgação.
Depois de passar sua Série 3 e ter sua estratégia desenvolvida e testada, você está pronto para começar a levantar capital. No entanto, primeiro você precisa contratar um escritório de hedge funds para ajudá-lo a escrever seu documento de divulgação. Este é um documento regulado pela NFA que divulga completamente todos os riscos para qualquer investidor. Inclui informações detalhadas sobre seus antecedentes pessoais, abordagem de investimento e parâmetros de gerenciamento de risco.
É imperativo que você contrata um escritório de advocacia respeitável para ajudá-lo a garantir que você esteja em conformidade com todos os regulamentos que regem esse mercado. Não ser compatível pode ser caro e até mesmo levar a cobranças criminais.
A gestão de um fundo de hedge forex é arriscada, no entanto, há definitivamente investidores qualificados que estão dispostos a assumir riscos aumentados para possivelmente ganhar retornos mais altos.
Se você seguir as regras, negociar com sucesso e comunicar-se claramente com seus investidores, você vai construir uma sólida reputação na comunidade de investimentos, o que é essencial para iniciar um fundo de hedge.
Esta publicação foi escrita pela colaboradora convidada Jennifer Gorton da Forex Traders. As opiniões expressas nesta publicação são as do autor e não representam as opiniões deste site, dos seus proprietários, patrocinadores ou afiliados.
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Desde 2001, a Hedge Fund Marketing Association foi projetada para profissionais de hedge funds, assessores financeiros, consultores de investimentos e outros profissionais envolvidos na colocação ou distribuição de hedge funds.
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Tuesday 27 February 2018

Chip azul

O que é um "Blue Chip"

Um blue chip é uma empresa reconhecida nacionalmente, bem estabelecida e financeiramente sólida. Blue chips geralmente vendem produtos e serviços de alta qualidade, amplamente aceitos. As empresas de chips azuis são conhecidas por enfrentar as desacelerações e operar de forma lucrativa em face de condições econômicas adversas, o que ajuda a contribuir para o seu longo período de crescimento estável e confiável.

O nome "blue chip" surgiu do jogo de poker no qual os blue chips têm o maior valor.

BREAKING DOWN 'Blue Chip'

O termo "blue chip" foi usado pela primeira vez para descrever ações de alto preço em 1923, quando Oliver Gingold, um funcionário da Dow Jones, observou certas ações negociando a US $ 200 ou mais por ação. Os jogadores de poker apostam em fichas azuis, brancas e vermelhas com os chips azuis com mais valor do que os chips vermelhos e brancos. Hoje, os estoques de blue chip não se referem necessariamente a estoques com um preço alto, mas com mais precisão aos estoques de empresas de alta qualidade que resistiram ao teste do tempo.

Uma empresa de blue chip é uma empresa multinacional que está em operação há vários anos. Pense em empresas como Coca-Cola, Disney, PepsiCo, Wal-Mart, General Electric, IBM e McDonald's, que são líderes dominantes em suas respectivas indústrias. As empresas Blue Chip criaram uma marca respeitável ao longo dos anos e o fato de terem sobrevivido a múltiplas desacelerações na economia faz com que as empresas estáveis tenham em um portfólio.

Os investidores conservadores com perfil de risco baixo ou que se aproximam da aposentadoria geralmente irão para ações de blue chip. Essas ações são ótimas para a preservação do capital e seus pagamentos de dividendos consistentes não só fornecem renda, mas também protegem a carteira contra a inflação. Em seu livro The Intelligent Investor, Benjamin Graham observa que os investidores conservadores devem procurar empresas que pagaram consistentemente dividendos há 20 anos ou mais. A Lista de Aristócratas de Dividendos, publicada pela Standard and Poor's, é constituída por empresas de grandes capitais de chips de S & amp; P 500 que aumentaram dividendos todos os anos nos últimos 25 anos.

Os estoques de blue chip são vistos como investimentos menos voláteis do que possuir ações em empresas sem status de blue chip porque as blue chips têm um status institucional na economia. As ações são altamente liquidas, uma vez que são freqüentemente negociadas no mercado por investidores individuais e institucionais. Portanto, um investidor que precisa de dinheiro por capricho pode criar com confiança uma ordem de venda de ações, sabendo que sempre haverá um comprador no outro lado da transação. As empresas Blue Chip também são caracterizadas como tendo pouca ou nenhuma dívida, grande capitalização de mercado, relação dívida / capital estável e alto retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e retorno sobre ativos (ROA). Os sólidos fundamentos do balanço, juntamente com alta liquidez, ganharam todas as ações de blue chip nas classificações de títulos de investment grade.

Um investidor pode rastrear o desempenho de ações de blue chip através de um índice de blue-chip, que também pode ser usado como um indicador da performance da indústria ou da economia. A maioria das ações de blue chip, negociadas publicamente, estão incluídas na Dow Jones Industrial Average (DJIA), um dos índices de blue-chip mais populares. Embora as mudanças feitas no índice DJIA sejam raras, um investidor que rastreie chips azuis sempre deve monitorar o DJIA para se manter atualizado com quaisquer alterações feitas.

Os novos chips azuis: cinco estoques para a próxima geração.

Acredita-se que o termo "estoque de blue-chip" seja retirado do feltro de poker, onde os chips azuis representam frequentemente o mais caro e, portanto, os chips mais desejáveis. Em Wall Street, é usado para classificar as empresas com sólidos negócios subjacentes, que são líderes em sua indústria, se não a economia como um todo.

Quando você pensa em ações de blue chips, alguns nomes que vêm à mente são Boeing (BA), Coca-Cola (KO), ou Johnson e Johnson (JNJ). Normalmente falando, chips azuis são empresas que prosperaram por muitos anos, ou mesmo décadas, mas nos últimos anos várias empresas rapidamente aumentaram no limite de mercado e agora podem ser consideradas as novas fichas no bloco.

Os dividendos geralmente estão associados a ações de blue chip, mas, como esperamos que as novas empresas cresçam de forma promissora, os dividendos nem sempre estarão presentes. Independentemente de as empresas estarem ou não pagando dividendos, todas elas têm uma coisa em comum com chips azuis tradicionais ... empresas subjacentes fortes e grande potencial futuro.

As cinco ações a seguir estão entre as ações mais populares em Wall Street, que acreditamos em torno dos próximos anos e continuarão a capturar o interesse de Wall Street e de investidores individuais.

Este artigo foi originalmente publicado no MarketIntelligeneCenter.

As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.

Blue Chip Indicator.

DEFINIÇÃO do 'Blue Chip Indicator'

Os indicadores de blue chip são um indicador formal das ações de maior participação no universo de investimentos. Eles muitas vezes exibem qualidades semelhantes a outros índices, na medida em que rastreiam o desempenho de um grupo de ativos, neste caso ações de blue chip, durante um determinado período de tempo. Os investidores usam indicadores de blue chip como referência para economia e mercado de ações. Muitas empresas de blue chip oferecem retornos estáveis e consistentes, tornando-os os sinos ideais da força econômica de uma indústria ou região.

BREAKING Down 'Blue Chip Indicator'

Os indicadores de blue chip são a base de muitas carteiras de investimento. A Dow Jones Industrial Average é indiscutivelmente o indicador de blue chip mais popular. Ele busca rastrear o desempenho das 30 maiores empresas públicas e maiores. O índice é calculado por um método ponderado pelo preço e ajustado para conta para eventos corporativos, como divisões e recompras. Além do Dow, outros exemplos de indicadores de blue chip incluem o New Europe Blue Chip Index, que acompanha 30 das ações mais negociadas no centro, leste e sudeste da Europa, e o DAX, que segue as 30 maiores empresas da Bolsa de Valores de Frankfurt .

O termo blue chip é originário do poker, onde o chip mais elevado é colorido azul. E, embora não haja uma definição acordada sobre o que constitui uma empresa blue chip, todos eles compartilham qualidades similares. Por um lado, as ações do blue chip possuem um histórico de crescimento estável dos ganhos e muitas vezes recompensam os acionistas com recompra e pagamentos de dividendos. Além disso, as empresas muitas vezes possuem uma vantagem competitiva substancial que lhes permite manter uma posição dominante em um setor específico. Muitos investidores se aproximam da alavanca de aposentadoria de ações de blue chip para construir um portfólio de geração de renda de baixo risco.

Desvantagens de 'Blue Chip Indictors'

As características dos estoques de blue chip são ideais para investidores ricos e mais velhos que procuram preservar a riqueza. Comprar ações de uma empresa estável e reinvestir o pagamento de dividendos ao longo do caminho não é um investimento ruim por qualquer meio. No entanto, os jovens investidores com longos horizontes de investimento são muitas vezes perturbados pelo potencial de crescimento limitado e, em vez disso, reúnem nomes de alto crescimento como Amazon (AMZN) e Facebook (FB).

Também é difícil para um indicador de blue chip, como o Dow 30, avaliar a saúde do mercado de ações quando todo o universo de investimentos é composto por milhares de ativos. Mais investidores estão assistindo o S & amp; P 500, pois abrange uma ampla gama de indústrias e setores que muitas vezes faltam nos indicadores tradicionais de blue chip.

Os benefícios de possuir ações de blue chip.

Os benefícios de possuir ações da Blue Chip explicados pelos especialistas em comércio Forex profissionais, o time de negociação "ForexSQ".

Os benefícios de possuir ações de blue chip.

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Investir em ações de blue chip pode ter uma reputação de ser chato, pesado e talvez até um pouco desatualizado. No entanto, não é um acidente que eles são predominantemente preferidos por investidores ricos e instituições financeiras sólidas. Qualquer pessoa com senso comum quer uma participação em empresas que não só entende, mas que tem um registro demonstrado de rentabilidade extrema ao longo das gerações, e as fichas azuis certamente se encaixam na descrição.

Medidos em longos períodos, os estoques de blue chip reduziram o dinheiro para os proprietários com prudência suficiente para mantê-los com tenacidade através de espessos e finos, bons tempos e maus momentos, guerra e paz, inflação e deflação. E não é como se eles fossem desconhecidos. Eles são onipresentes; dado por certo. Os estoques de blue chip geralmente representam empresas que residem no núcleo de negócios americanos e globais; As empresas possuem passados tão coloridos quanto qualquer romance e entrelaçados com a política e a história. Seus produtos e serviços permeiam quase todos os aspectos de nossas vidas.

Como é possível, então, que os estoques de blue chip reinam muito nas carteiras de investimentos de aposentados, fundações sem fins lucrativos, bem como membros dos 1% superiores e da classe capitalista, sendo quase inteiramente ignorados por menores, mais pobres investidores? Esse enigma nos dá um vislumbre do problema da gestão de investimentos como é e até mesmo requer uma discussão de economia comportamental.

Os estoques de blue chip não pertencem exclusivamente ao domínio das viúvas e companhias de seguros, e aqui é o motivo.

O que é um estoque Blue Chip?

Embora não seja necessário revisar completamente o terreno, já abordamos, já que escrevi uma visão detalhada em um artigo intitulado, de forma apropriada, o que é um estoque de Blue Chip? , no seu núcleo, um estoque de blue chip é um apelido dado ao estoque comum de uma empresa que possui várias características quantitativas e qualitativas.

O termo & # 8220; blue chip stock & # 8221; vem do jogo de cartas, o Poker, onde a cor de chip de jogo mais alta e mais valiosa é azul.

Não há um acordo universal sobre o que, precisamente, compõe um estoque de blue chip, e há sempre exceções individuais a uma ou mais regras, mas geralmente faltam, blue chip stocks / companies:

Tem um registro estabelecido de poder de ganhos estável ao longo de várias décadas; Possuir um registro igualmente longo de pagamentos de dividendos ininterruptos para os detentores de ações ordinárias; Recompensar os acionistas ao aumentar o dividendo a uma taxa igual ou substancialmente superior à taxa de inflação, de modo que o rendimento do proprietário esteja aumentando pelo menos a cada 12 meses, mesmo que ele nunca compre outra participação; Desfrute de retornos elevados do capital, particularmente conforme medido pelo retorno do capital próprio; Desporto um balanço sólido e demonstração de resultados sólidos, especialmente quando medido por coisas como o índice de cobertura de juros e a diversidade geográfica e de linha de produtos dos fluxos de caixa; Regularmente recomprar ações quando o preço da ação é atrativo em relação aos ganhos do proprietário; São substancialmente maiores do que a corporação típica, muitas vezes classificando-se entre as maiores empresas do mundo, conforme medido pela capitalização do mercado de ações e pelo valor da empresa;

Possuem algum tipo de grande vantagem competitiva que torna extraordinariamente difícil desembarcar a sua quota de mercado (o que pode assumir a forma de uma vantagem de custo obtida através de economias de escala, um valor de franquia na mente do consumidor ou a propriedade estratégicamente importante ativos como campos de petróleo escolhidos); Emitir títulos que são considerados de grau de investimento com o melhor dos melhores classificados como Triplo A; e estão incluídos, pelo menos no mercado interno, na lista de componentes do índice S & amp; P 500. Muitos dos mais azuis dos blue chips estão incluídos na Dow Jones Industrial Average mais seletiva.

Por que os estoques Blue Chip são populares com investidores ricos e experientes.

Uma das razões pelas quais os investidores ricos adoram os estoques de blue chip tanto é porque eles tendem a se compor em taxas aceitáveis de retorno e # 8211; tipicamente entre 8% e 12% historicamente, com dividendos reinvestidos e # 8211; década após década.

A jornada não é lisa por qualquer meio, com quedas de 50% ou mais durando vários anos ao longo do caminho, mas ao longo do tempo, o motor econômico que produz os lucros exerce seu extraordinário poder. Mostra-se no retorno total do acionista, presumindo que o acionista pagou um preço razoável. (Mesmo assim, isso não é sempre um requisito. Como a história mostrou, mesmo que você pague preços estupidamente altos para os chamados Nifty Fifty, um grupo de empresas surpreendentes que foi lanceada para o céu, 25 anos depois , você realmente bateu os índices do mercado de ações, apesar de várias das empresas listadas na falência.)

Ao manter o estoque diretamente, e permitir que grandes passivos fiscais diferidos sejam acumulados, os ricos podem morrer com as ações individuais ainda em sua propriedade, passando-as para seus filhos usando algo conhecido como o vazamento de base intensificado. Efetivamente, desde que você ainda esteja sob os limites do imposto estadual, quando isso acontecer, todos os impostos sobre ganhos de capital diferidos que deveriam ser devidos são perdoados. É um dos mais incríveis, tradicionais e tradicionais benefícios disponíveis para recompensar os investidores. Por exemplo, se você e seu cônjuge adquiriram US $ 500.000 em ações de blue chip e mantiveram-se sobre eles, morrendo depois de terem crescido em US $ 10.000.000, você poderia organizar sua propriedade de forma que os ganhos de capital que deveriam ser devidos no $ 9,500,000 ganhos não realizados (valor atual de US $ 10.000.000 e preço de compra de US $ 500.000) são perdoados instantaneamente. Você nunca teria pago. Seus filhos nunca terão de pagá-los. É um grande negócio que você costuma melhorar melhor a uma taxa mais baixa com uma retenção que você pode manter por décadas do que tentar entrar e sair de posição em posição, sempre perseguindo alguns pontos percentuais extras .

Outra razão pela qual os estoques de blue chip são populares é que eles oferecem um pouco de porto relativamente seguro durante as catástrofes econômicas (especialmente se combinado com títulos de gilt-bound e reservas de caixa). Investidores inexperientes e mais pobres não pensam muito sobre isso porque eles quase sempre estão tentando se enriquecer rapidamente, atirando na lua, buscando essa coisa que instantaneamente os tornará ricos. Nem sempre termina bem (veja exemplos aqui e aqui). Os mercados colapsarão. Você verá suas participações cair por valores substanciais, não importa o que você possui. Se alguém lhe disser o contrário, eles são um tolo ou tentando enganá-lo. Parte da razão pela qual os chips azuis são relativamente seguros é que as ações que pagam dividendos tendem a diminuir menos em mercados ostentosos devido a algo conhecido como suporte ao rendimento. Além disso, os blue chips rentáveis às vezes se beneficiam com o longo prazo com problemas econômicos, pois podem comprar ou expulsar competidores enfraquecidos ou quebrados a preços atraentes. Como expliquei em um longo ensaio sobre a natureza de investir nas empresas petrolíferas, uma empresa como a Exxon Mobil, paradoxalmente, prepara o cenário para resultados muito melhores décadas abaixo, sempre que houver um grande colapso no petróleo.

Finalmente, os investidores ricos e bem sucedidos tendem a amar as ações de blue chip porque a estabilidade e a força das demonstrações financeiras significam que a renda passiva quase nunca está em perigo, especialmente se houver ampla diversificação no portfólio. Se chegarmos ao ponto em que os principais chips azuis da América estão reduzindo dividendos em massa, os investidores provavelmente terão coisas muito maiores para se preocupar com o mercado de ações. Na verdade, nós provavelmente procuramos um conjunto de circunstâncias de civilização-fim-como-nós-conhecidas.

Quais são os nomes de alguns estoques Blue Chip?

Apesar de não existir um acordo universal sobre o que constitui um estoque de blue chip, em geral, alguns nomes que você encontrará na lista da maioria das pessoas, bem como as listas de empresas de gerenciamento de ativos de luvas brancas, incluem corporações como:

3M American Express AT & amp; T Berkshire Hathaway Boeing Chevron A empresa Clorox A empresa Coca-Cola Colgate-Palmolive Diageo Exxon Mobil General Electric A Hershey Company Johnson & amp; Johnson Kraft Heinz McDonald & # 8217; s Corporation Nestle SA PepsiCo Procter & amp; Gamble United Technologies Visa Wal-Mart Stores A Walt Disney Company Wells Fargo & amp; Empresa.

De vez em quando, você encontrará uma situação em que um antigo estoque de fichas azul faliu, como o desaparecimento de Eastman Kodak. No entanto, por mais surpreendente que possa parecer, mesmo em casos como esse, os proprietários de longo prazo podem acabar ganhando dinheiro devido a uma combinação de dividendos, spin-offs e créditos fiscais.

Sunday 25 February 2018

ANÁLISE TÉCNICA

William Gann & rsquo; s Square of Nine.

Neste artigo, explicaremos um dos muitos métodos de análise técnica utilizados por William Gann. Em seus livros e estudos, ele revelou alguns de seus métodos, para ser usado por comerciantes que são pacientes e sábios o suficiente para estudá-los e compreendê-los completamente.

Vamos apresentar-lhe William Gann's Square of Nine: idéia de concepção, propriedades especiais e as características do mercado de touro e urso. Vamos então encontrar algumas proporções geométricas e matemáticas específicas e menos conhecidas entre os números no quadrado. Nós também iremos nos gráficos para os números na praça. Descobriremos que entre um Alto e um Baixo existe uma relação específica. Esta relação tem uma explicação e encontraremos sua origem e uso. Finalmente, vamos terminar com uma ferramenta poderosa que nos fornece alvos claros para a tendência a atingir.

William Gann e seus métodos comerciais.

William D. Gann foi comerciante do início do século XX (sua biografia completa foi publicada na edição de julho a setembro da FX Trader Magazine). Suas habilidades para lucrar com os mercados de ações e commodities permanecem incontestáveis. Os métodos de análise técnica da Gann para projetar o preço e os objetivos de tempo são únicos. Ainda hoje, seus métodos ainda não foram completamente duplicados.

Conhecido como & ldquo; The Master Trader & rdquo ;, Gann ganhou mais de 50 milhões de dólares nos mercados durante sua carreira comercial, com uma taxa de sucesso de mais de 90% de suas negociações. Foi dito que Gann poderia muito bem ter estado certo o tempo todo e que as perdas sofridas por ele eram apenas por seu próprio design e não por causa de erros nos seus métodos.

Seus sucessos são lendários. Gann literalmente converteu pequenas contas em fortunas, aumentando seus saldos líquidos por várias centenas de por cento. Existem inúmeros exemplos de seus sucessos comerciais, entre os quais:

1908 & ndash; uma conta de US $ 130 aumentou para US $ 12.000 em 30 dias.

1923 & ndash; uma conta de US $ 973 aumentou para US $ 30.000 em 60 dias.

1933 & ndash; 479 negócios foram feitos com 422 sendo lucrativos. Esta é uma precisão de 88% e 4000% de lucro.

1946 & ndash; Um lucro líquido de 3 meses de $ 13.000 de um capital inicial de $ 4500 & ndash; um lucro de 400%.

O parágrafo seguinte apareceu na edição de dezembro de 1909 de & ldquo; Ticket & rdquo; Revista. Foi escrito por R. D Wyckoff, antigo proprietário e editor do & ldquo; Ticket & rdquo ;:

& ldquo; Um dos cálculos mais surpreendentes feitos pelo Sr. Gann foi durante o verão passado (1909) quando ele previu que setembro Wheat venderia em US $ 1,20. Isso significava que deveria tocar essa figura antes do final de setembro. Às 12 horas, hora de Chicago, no dia 30 de setembro (o último dia), a opção era vender abaixo de US $ 1,08 e parecia que sua previsão não seria cumprida. O Sr. Gann disse, & lsquo; Se não tocar em US $ 1,20 no final do mercado, isso irá provar que há algo de errado com meu método inteiro de cálculos. Eu não me importo com o preço agora, deve ir lá & rsquo ;. É uma história comum que o Wheat de setembro surpreendeu todo o país, mas vendeu US $ 1,20 e não foi alto na última hora de negociação, fechando nesse número.

Os métodos comerciais da Gann são baseados em crenças pessoais que existe uma ordem natural para tudo no universo. Gann era parte de uma família com fortes convicções religiosas. Como resultado, Gann costumava usar passagens bíblicas como base não só para sua vida, mas também para seus métodos comerciais. Uma passagem freqüentemente citada por Gann foi essa do Eclesiastes 1: 9-10:

& ldquo; O que foi, isso será; O que foi feito, isso será feito. Nada é novo debaixo do sol. Mesmo o que dizemos, & lsquo; See, this is new! & Rsquo ;, já existiu nas idades que nos precederam. & Rdquo;

Gann determinou que essa ordem universal da natureza também existia nos mercados de ações e commodities. Os movimentos de preços ocorreram, não de forma aleatória, mas de uma forma que pode ser predeterminada. Os movimentos previsíveis de preços resultam da influência de pontos matemáticos de forças encontrados na natureza. E qual é a causa de todos esses pontos de força? Direito e hellip; cosmos & hellip; universo. Todos os planetas que nos rodeiam.

Esses pontos de força foram sentidos para fazer com que os preços não apenas se movessem, mas para se mover de uma maneira que possa ser antecipada. Alvos futuros tanto para o preço quanto para o tempo podem ser projetados com confiança, reduzindo esses pontos matemáticos de forças para termos de equações matemáticas e relacionamentos.

As equações matemáticas de Gann não são complexas. Eles resultam em linhas de suporte e resistência, que os preços seguirão invariavelmente.

Gann afirmou que esse tempo é o elemento mais importante da negociação. O tempo é o fator que determina o comprimento da tendência de preços de uma commodity & rsquo; s. Quando o tempo dita que as tendências dos preços devem reagir, os preços podem se estabilizar por um curto período, ou podem flutuar dentro de um alcance apertado, mas, eventualmente, eles reagirão ao reverter a direção. O tempo é o elemento que determinará QUANDO os preços devem reagir. As reações de preços de recicl são encontradas para ocorrer em momentos específicos. O verdadeiro TIPO de reação de preços pode ser antecipado e pré-determinado, usando regras de tempo de Gann.

Os períodos de tempo de Gann duram não apenas dias ou semanas, mas meses e até anos. O ano de negociação da Gann é dividido pela metade, equivalente a 6 meses ou 26 semanas. O ano é então dividido pelos oitavos, e depois pelo décimo sexto. E então, depois de pensar que você entende tudo isso, você achou que o ano de Gann também é dividido por terços.

Há também períodos de tempo importantes no ano de Gann. Por exemplo, uma vez que uma semana é de 7 dias e 7 vezes 7 é 49, o trabalho de Gann encontrou que 49 é um número significativo também. Podem ocorrer cúpulas ou fundos importantes entre o 49 e o.

52º dia, embora uma mudança intermediária na tendência possa ocorrer entre os dias 42 e 45, porque 45 dias em 1/8 de um ano.

Outros períodos de tempo que foram importantes para Gann, em que uma reacção de preços poderia ser esperada, são:

- Datas de aniversário dos principais tops e fundos.

- 7 meses após um grande topo ou fundo para uma menor reação.

- 10 a 14 dias é o comprimento de uma reação em um mercado normal. Se este período for excedido, a próxima reação deve ser esperada após 28 a 30 dias.

Se você ainda não está confuso, entenda que o ano de Gann não pode ser apenas um calendário, mas "lq" fiscal " também; a partir dos principais tops ou fundos. As regras de tempo de Gann consideram muitos períodos, incluindo sazonalidade, referências bíblicas e eventos astronômicos.

Deixe-nos ver um pequeno exemplo. A Figura 1 mostra um exemplo de correlações astronômicas em um gráfico de Gann. Uma das crenças de Gann & rsquo; proveniente de sua "ordem natural" & rdquo; conceito, é a influência dos movimentos planetários em eventos terrenos, como o efeito percebido pela lua em marés. Esta "perspectiva cósmica & rdquo; de Gann é diferente da astrologia convencional, em que influências planetárias, como unidades de preço, são únicas para cada mercado.

O que é Square of Nine e como é construído.

Analisaremos Square of Nine da perspectiva de William Gann. Veja a Figura 2.

A forma básica é um quadrado. O princípio de fazer esta praça é muito engenhoso. Os números são organizados em ordem crescente, em um padrão específico, começando pelo número um definido no centro. Podemos organizar quantos números desejamos. Os números podem ser organizados a partir do meio, para a direita e para cima, no sentido anti-horário, ou para a esquerda e para cima, no sentido horário. Ao definir o quadrado dos nove, temos que considerar a direção da tendência. Se a tendência for ascendente, providenciaremos os números no sentido horário, se ele estiver descendo, providenciaremos os números no sentido anti-horário.

Depois de organizar os números, podemos observar algumas semelhanças especiais formando. Por exemplo, em uma diagonal, temos os números 1, 9, 25, 49, 81, 121, 169 e assim por diante. Estes números são o quadrado dos números ímpares 1, 3, 5, 7, 9, 11, 13, etc. Na mesma diagonal com 4, temos os números 16, 36, 64, 100, 144, 196 e, portanto, quais são os quadrado de números pares 2, 4, 6, 8, 10, 12, 14 etc. Existe uma coincidência ou é harmonia?

O mesmo princípio de organização de números também pode ser usado para outros valores. Com a ajuda do quadrado apresentado na Figura 2, analisaremos o valor de alguns indicadores financeiros. Também podemos inserir em vez de números algumas datas de calendário para nos ajudar a calcular o dia para o Alto e o Baixo (veja a Figura 3).

Exemplos de indicadores financeiros e explicações.

1. Deixe o & rsquo; s levar o máximo de fevereiro de 2007 para S & amp; P 500. Veja a Figura 4. Naquele mês, o indicador apresentou um alto de 1.460 pontos. Deixe-nos identificar esse valor no quadrado dos nove de Gann & rsquo; No mês que vem S & amp; P 500 teve um mínimo de 1.360. Procuraremos também esse valor no quadrado.

Podemos ver abaixo os dois valores em Gann & rsquo; s Square of Nine. Entre o centro do quadrado e esses pontos há um ângulo de formação. Esse ângulo é de cerca de 250 graus. Esta é a equação matemática de Gann & rsquo;

Raiz quadrada de High & ndash; 1.4 = Raiz quadrada de baixa.

Por que 1,4? Na trigonometria, 360 graus é definido como 2; 180 graus como 1; 90 graus como 0,5; e 250 graus como 1,4.

Em conclusão, temos:

Raiz quadrada de 1.460 - 1.4 = Raiz quadrada de 1.360 (correto!)

Deixe-nos ver agora por que o indicador caiu 250 graus. Durante o período de tempo em que estamos nos referindo, no céu, tivemos dois aspectos astrológicos principais: a oposição de Saturno Neptune (isto significa 180 graus) e a Plutão Placa do Sol (isto significa 90 graus). Se os adicionarmos: 180 + 90 = 270 graus. Esse valor é muito próximo da queda real do índice.

A previsão teria sido a seguinte:

Ao analisar o mercado no final de fevereiro, após o 1.460 Alto, teríamos analisado os aspectos astrológicos no próximo mês. A soma dos aspectos foi de 270 graus. Usando Gann & rsquo; s Square of Nine e a equação matemática:

Raiz quadrada de 1.460 - 1.5 = raiz quadrada do valor do próximo mês & rsquo; s Baixa.

O resultado é 1.350. Assim, a previsão teria dito que o S & amp; P 500 teria caído para o valor de 1.350 & ndash; 1.360 e depois se elevam. Veja a Figura 5.

2. O segundo exemplo é a queda abrupta no verão de 2007, mais precisamente, em agosto. Estas são as etapas da previsão:

Passo 1: S & amp; P 500 tem uma alta de 1.550.

Passo 2: Para os meses de julho e agosto de 2007, temos os seguintes aspectos astrológicos: Marte quadrado Neptuno, Marte quadrado Saturno, Saturno Trígono Plutão, Sol oposição Neptuno. Todos esses aspectos têm uma influência negativa. Esperamos um declínio na evolução do índice com 90 + 90 + 120 + 180 = 480 graus mais alto.

Passo 3: 480 graus significa 2,6 em trigonometria.

Passo 4: aplicamos a equação:

Raiz quadrada de 1.550 - 2.6 = raiz quadrada do valor do próximo mês & rsquo; s Baixa.

Passo 6: Teríamos predito que, em agosto de 2007, o S & amp; P 500 caísse de um Alto de 1.550 para um Baixo de 1.355 -1.365.

Os fatos eram que S & amp; P 500 tinham um Baixo de 1.370 e então começaram a subir novamente (ver figuras 6 e 7). Bom, não é?

3. O último exemplo é sobre a previsão para o S & amp; P 500, que teve um histórico Alto em outubro de 2007 e um declínio em janeiro de 2008.

Passo 1: o histórico é de 1.576.

Passo 2: no período de outubro de 2007 & ndash; Janeiro de 2008, temos os seguintes aspectos astrológicos:

Oposição de Saturno pólo norte, praça do sol urano, praça do sol pólo norte, praça do sol Saturno, praça do sol urano, oposição do sol Marte, Saturno Trígono Mercúrio. Todos esses aspectos são negativos. Esperamos uma queda com 180 + 90 + 90 + 90 + 90 + 180 + 120 = 840 graus.

Passo 4: aplicamos a equação:

Raiz quadrada de 1.576 - 4.6 = Raiz quadrada do valor do Baixo.

Passo 5: O baixo é igual a 1.260.

Passo 6: A conclusão é: S & amp; P 500 cairá após o histórico High para um 1.260 Low em janeiro de 2008.

Os fatos eram que S & amp; P 500 tinham um Baixo de 1.250 e então começaram a subir (ver figuras 8 e 9). Isso é uma coincidência ou é harmonia?

Conclusões:

uma. Este método de previsão é incrivelmente preciso e tem uma harmonia especial nele. Ele nos oferece formas corretas de avaliar futuros e altos níveis de mercado para os indicadores do mercado financeiro.

b. Embora pareça um método complexo e difícil de lidar, é uma ferramenta útil em nosso sistema de análise. Chegamos a essas conclusões depois de muitos anos de pesquisas aprofundadas. Há muitos detalhes a serem considerados para uma compreensão completa do fenômeno, mas pode ser feito. Nós entendemos o método de Gann & rsquo; nós damos aos comerciantes análise simples e fácil de aplicar, que é o resultado de um trabalho difícil e meticuloso.

c. Nós também analisamos muitos anos passados e as regras se aplicam. Você também pode verificar a correlação se você é atraído por esse tipo de pesquisa.

d. Ao mostrar-lhe este estudo, não estamos tentando convencê-lo de que a astrologia é perfeita. Nós apenas queremos destacar o fato de que existem maneiras corretas de prever o local Alto e Baixo e os pontos de reversão. Esses tipos de estudos nos ajudaram ao longo dos anos a construir o nosso sistema comercial, o sistema com o qual baseamos nossas análises e previsões.

Gann Square of Nine.

Sobre Gann Square of Nine.

Gann & # 8217; S Square of Nine é um sistema de suporte horizontal desenvolvido por W. D. Gann no início dos anos 1900. Rumores dizem que ele tem usado este sistema para alcançar seu desempenho comercial lendário nos dias em que não havia computadores para ajudar comerciantes.

Usando Square of Nine em VestraCharts.

Para ver o Quadrado de Nove linhas horizontais em um gráfico, primeiro clique na janela do gráfico para ativá-lo. Em seguida, na janela Estudos, clique na caixa de seleção antes de SQ9.

Square of Nine no gráfico do IBM Daily.

Usando Square of Nine para pares de moedas Forex.

Desde aqueles dias em que Gann estava usando seu sistema, havia apenas ações disponíveis para negociação e sua faixa de preço estava entre o intervalo de US $ 0- $ 100, o método de cálculo original não é aplicável diretamente aos pares de divisas Forex de hoje. O cálculo do quadrado de nove em VestraCharts foi melhorado para ser adequado para pares de Forex também.

Quando você adiciona os Estudos SQ9 a um gráfico Forex, no início, você pode ver nenhuma linha SQ9 em. Clique no menu suspenso Densidade e selecione um valor de densidade diferente. Para o par de moedas EUR / USD, os valores de -3 a -5 são apropriados, dependendo do período do gráfico. Veja os gráficos de exemplo abaixo:

Praça dos Nove na tabela EUR / USD 15 min, com valor de Densidade de -5.

Praça dos Nove no gráfico EUR / USD 1 hora, com valor de Densidade de -3.

VestraCharts lembrará automaticamente suas configurações de Densidade para cada código de Ticker e Time Frame, e usará as mesmas configurações quando retornar ao mesmo gráfico novamente. Dessa forma, você pode usar Square of Nine nos diferentes tipos de pares de moedas Forex e prazos de tempo diferentes confortavelmente.

Procure por ações / pares Forex que estejam perto de um nível quadrado de nove.

Usando VestraCharts & # 8217; Quadrado do scanner 9, você pode encontrar pares de divisas de ações, futuros ou Forex cujo preço atual é próximo a um nível de preço quadrado de 9 em um período de tempo selecionado.

O scanner Square of Nine em VestraCharts.

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Gann & # 8217; s Square of 9 colocados à prova.

William Gann era um comerciante de ações e commodities que vivia em torno da virada do século e empregava métodos incomuns e esotéricos para prever mercados que às vezes envolvem matemática complexa, chave & # 8216; aniversário & # 8217; datas, uso de ângulos e astrologia.

Provavelmente, o método Gann mais importante é uma espiral de números chamada Quadrado de 9.

O quadrado de 9 começa com um "1" no centro e se desdobra com cada número subsequente adicionado em um quadrado como ilustrado abaixo.

O primeiro quadrado de números ao redor do centro completa 9 dígitos no total, dando assim o nome do quadrado.

Na sua forma mais simples, o Square of 9 pode ser usado por conta própria como uma calculadora de raiz quadrada para prever possíveis níveis de sustentação e resistência futura, e é neste aspecto que este artigo se concentrará.

Se uma segurança tiver aumentado, por exemplo. 368 pode encontrar suporte em 295 se cair, porque 295 é o próximo número em toda a Praça de 9 indo para o centro.

As matemáticas por trás disso são simples: a raiz quadrada de 368 é 19.183326. A partir daqui, tudo o que você faz é subtrair 2 e depois re-square para obter 295.

Para encontrar o próximo nível de resistência mais alto, por outro lado, você simplesmente operaria a equação da mesma maneira, mas em vez de subtrair 2 da raiz quadrada, você adicionaria 2 à raiz quadrada. Usando o exemplo de 368, você re-square para obter 449 - qual é o próximo número adjacente na parte externa do quadrado.

Diz-se que, por si só, o quadrado de 9 pode ser usado para prever com sucesso os futuros níveis de suporte e resistência, mesmo sem recorrer a gráficos complexos de tempo e Astrologia - mas, como isso funciona na prática?

Testado em EUR / USD.

A fim de avaliar o quão bom quadrado de 9 níveis funcionou como suporte e junção de resistência, eles foram testados no Eurodollar nos últimos 10 anos. Inicialmente, os dados mensais foram testados, mas também foram utilizados dados semanais e diários.

Dados mensais.

Para o experimento mensal, os valores do Quadrado de 9 foram calculados a partir do EUR / USD & # 8217; s todo o tempo baixo em 0.8227 em 2000. Os níveis subseqüentes mais altos foram calculados usando a equação acima e deram 18 níveis até 1.6054 que foi próximo ao máximos de todos os tempos em 1.6039. Os níveis foram os seguintes:

Grupo de controle aleatório.

Para testar o sucesso dos níveis de Gann, eles foram comparados com um grupo de controle de níveis gerados aleatoriamente entre o EUR / USD & # 8217; s de todos os tempos baixo e alto. Os níveis aleatórios gerados foram os seguintes:

Dados mensais.

O experimento usou altos e baixos mensais e cruzou-os com os níveis de Gann e os níveis aleatórios. Onde eles caíram dentro de uma faixa de 100pip do nível, eles foram considerados como que a tocaram.

Somente foram utilizados máximos ou mínimos mensais que marcaram uma mudança de & # 8216; & # 8216; tendência & # 8217; mesmo se a mudança fosse apenas para uma duração de um mês. As altas ou baixas mensais não foram incluídas se fossem parte de uma sequência consecutiva ininterrupta de cima e # 8211; ou meses baixos.

Os resultados dos últimos 10 anos mostraram que, de um total de 38 mudanças significativas na tendência.

Os níveis de Gann foram tocados 10 vezes, enquanto os níveis aleatórios foram tocados 8 vezes.

Em geral, os níveis de Gann se mostraram marginalmente melhores como pontos de suporte e resistência comparados aos níveis aleatórios.

Dados semanais e diários.

Os dados semanais e diários também foram testados. Para simplificar a metodologia, utilizaram-se todos os máximos e baixos semanais para as utilizadas e não apenas aquelas que marcaram uma mudança de tendência como nos dados mensais. Isso ocorreu porque se supunha que altos e baixos tendem a marcar os níveis de suporte e resistência com mais freqüência do que outros pontos de dados, portanto, os dados ainda devem ser válidos para o teste.

Foi também introduzido um grupo de controle adicional que consistiu nos níveis de Gann +100 pips. Isso foi para criar um controle com um semelhante - mas ainda diferente - # 8211; espalhar para os níveis de Gann. Isso foi para erradicar qualquer viés que o grupo aleatório tenha exibido porque tendeu a ter níveis agrupados nas 1.20s e 1.50s, o que pode aumentar indevidamente o número de toques registrados.

Para os detalhes de dados semanais foram incluídos que caíram dentro de uma faixa de 50 pip em torno dos níveis testados, enquanto que para dados diários a banda estreitou para 30 pips.

Os resultados das experiências são mostrados abaixo:

Conclusão.

Os experimentos mostram que há pouca evidência para sugerir que os preços respeitem os níveis de Gann gerados pela Praça de 9 mais do que outros níveis. Os dados mensais mostraram que o preço rebaixou os níveis de Gann 10 vezes vs. 8 vezes para níveis aleatórios - mais, porém, uma margem de diferença insuficiente para determinar um viés.

Se os níveis de Gann tivessem um forte apoio e qualidades de resistência, eles deveriam contribuir para fazer aumentos e baixos semanais e diários, dado que estes tendem a refletir áreas mais fortes de suporte e resistência. Em testes para verificar isso, no entanto, o nível aleatório realmente tendeu a coincidir com o preço alto e baixo com freqüência (152 e 412 vs 105 e 338) do que os níveis de Gann - mostrando que um conjunto gerado aleatoriamente de níveis pode ter previsto o local de máximos semanais e diários e baixos melhor do que os níveis de Gann por conta própria.

Além disso, quando comparado aos níveis de Gann mais 100 pips, os dados mostraram que os níveis de Gann não eram substancialmente melhores na marcação de altos e baixos com apenas 1 toque mais do que o nível de Gann +100 nos toques semanais e efetivamente menos (338 vs 355) dados diários.

Embora esses experimentos não fossem definitivos, eles não mostraram que Gann nivela em seus próprios trabalhos particularmente bem em marcar altos e baixos e só funcionou ligeiramente melhor na marcação de altos e baixos maiores em dados mensais do que níveis aleatórios ou derivados .

Sobre o autor.

Sou um analista de forex, comerciante e escritor. Tive uma carreira escrevendo artigos para sites e revistas, começando no setor de viagens e depois em Forex. Uso uma combinação de análise técnica e fundamental na minha previsão. Quando entrei no Forex4you em 2010, pensei que era uma ótima oportunidade para trabalhar como analista de um corretor internacional. Proporciono previsões técnicas com pontos e metas claras, bem como artigos sobre temas fundamentais e comerciais. Boa sorte e comércio feliz!

William Gann's Square of Nine.

Neste artigo, discutiremos sobre um dos muitos métodos de análise usados por William Gann. Ele revelou alguns de seus métodos para serem usados por pacientes e sábios o suficiente para estudá-los e compreendê-los.

Vamos apresentar o William Gann's Square of Nine: idéia de concepção, propriedades especiais e as características do mercado de touro e urso. Vamos então encontrar algumas proporções geométricas e matemáticas específicas e menos conhecidas entre os números no quadrado. Em seguida, veremos os gráficos para os números na praça. Descobriremos que entre um Alto e um Baixo existe uma relação específica. Esta relação tem uma explicação e encontraremos sua origem e uso. Teremos uma ferramenta poderosa que nos dará metas claras para a tendência a atingir.

William D. Gann era comerciante do início do século XX. Suas habilidades para lucrar com os mercados de ações e commodities permanecem incontestáveis. Os métodos de análise técnica de Gann para projetar metas de preço e tempo são únicos. Ainda hoje, seus métodos ainda não foram completamente duplicados.

Conhecido como "The Master Trader", W. D. Gann nasceu em 1878, em Lufkin, Texas. Gann arrecadou mais de 50 milhões de dólares nos mercados durante sua carreira comercial, com uma média de taxa de sucesso para negócios de mais de 90%. Foi dito que Gann poderia muito bem ter estado certo o tempo todo. Quaisquer perdas sofridas por ele estavam apenas por seu próprio design e não por qualquer falha com seus métodos.

Seus sucessos são lendários. Gann literalmente converteu pequenas contas em fortunas, aumentando seus saldos líquidos em várias centenas de cento. Existem numerosos exemplos de seus sucessos comerciais, entre os quais estão estes:

1908 - uma conta $ 130 aumentou para US $ 12.000 em 30 dias.

1923 - uma conta de US $ 973 aumentou para US $ 30.000 em 60 dias.

1933 - 479 negócios foram feitos com 422 sendo lucrativos. Esta é uma precisão de 88% e 4000% de lucro.

1946 - Um lucro líquido de 3 meses de $ 13.000 do capital inicial de US $ 4500 - um lucro de 400%.

O parágrafo seguinte apareceu na edição de dezembro de 1909 da revista "Ticket". Foi escrito por R. D Wyckoff, antigo proprietário e editor do "Bilhete", e descreve a proficiência de Gann para projetar metas de preços no tempo:

"Um dos cálculos mais surpreendentes feitos pelo Sr. Gann foi durante o verão passado (1909) quando ele previu que setembro Wheat venderia em US $ 1,20. Isso significava que deveria tocar essa figura antes do final de setembro. Às doze horas, hora de Chicago, no dia 30 de setembro (o último dia), a opção era vender abaixo de US $ 1,08 e parecia que sua previsão não seria cumprida. O Sr. Gann disse: "Se não tocar em US $ 1,20 no final do mercado, isso provará que há algo de errado em todo o meu método de cálculos. Eu não me importo com o preço agora, deve ir lá '. É uma história comum que o trigo de setembro surpreendeu todo o país, mas vendeu US $ 1,20 e não é alto na última hora de negociação, fechando esse valor ".

Os métodos comerciais de Gann são baseados em crenças pessoais de uma ordem natural existente para tudo no universo. Gann era parte de uma família com fortes convicções religiosas. Como resultado, Gann costumava usar passagens bíblicas como base para não só sua vida, mas seus métodos comerciais. Uma passagem freqüentemente citada por Gann foi essa do Eclesiastes 1: 9 & # 8211; 10: "O que foi, isso será; O que foi feito, isso será feito. Nada é novo debaixo do sol. Mesmo o que dizemos: "Veja, isso é novo!", Já existiu nos tempos que nos precederam ".

Esta ordem universal da natureza também existia, determinou Gann, e agora temos a mesma opinião, nos mercados de ações e commodities. Os movimentos de preços ocorreram, não de forma aleatória, mas de forma que o gato seja pré-determinado. Os movimentos previsíveis de preços resultam da influência de pontos matemáticos de forças encontrados na natureza ... E qual é a causa de todos esses pontos de força? Direito ... cosmos ... univerte ... todos os planetas à nossa volta. Este Gann poderia dizer naquele momento.

Esses pontos de força foram sentidos para fazer com que os preços não só se movessem, mas se movessem de forma previsível. Alvos futuros tanto para o preço quanto para o tempo podem ser projetados com confiança, reduzindo esses pontos matemáticos de forças para termos de equações matemáticas e relacionamentos.

As equações matemáticas de Gann não são complexas. Eles resultam em linhas de apoio e resistência que os preços da bruxa sempre seguirão.

Gann afirmou que esse tempo é o elemento mais importante da negociação. O tempo é o fator que determina o comprimento da tendência de preços de uma mercadoria. Quando o tempo dita que as tendências dos preços devem reagir, os preços podem se estabilizar por um curto período, ou podem flutuar dentro de um alcance apertado, mas, eventualmente, eles reagirão ao reverter a direção. O tempo é o elemento que determinará QUANDO os preços devem reagir.

Certas reações de preços ocorrem em momentos específicos. O verdadeiro TIPO de reação de preços pode ser antecipado e pré-determinado, usando regras de tempo de Gann.

Os períodos de tempo de Gann não são apenas dias ou semanas, mas meses e até anos. O ano de negociação de Gann é dividido pela metade, equivalente a 6 meses ou 26 semanas. O ano é então dividido pelos oitavos, e depois pelo décimo sexto. E então, depois de pensar que você entende tudo isso, você achou que o ano de Gann também está dividido por terços.

Há também períodos de tempo importantes no ano de Gann. Por exemplo, uma semana é de 7 dias e 7 vezes 7 é 49, o trabalho de Gann descobriu que 49 também é um número significativo. Podem ocorrer pontos altos importantes ou fundos entre os dias 49 e 52, embora possa ocorrer uma alteração intermediária entre os dias 42 e 45, pois 45 dias em 1/8 de um ano. Outros períodos de tempo que foram importantes para Gann, em que uma reacção de preços poderia ser esperada, são:

Datas de aniversário dos principais tops e fundos 7 meses após uma grande parte superior ou inferior para uma menor reação. 10 a 14 dias é o comprimento de uma reação em um mercado normal. Se este período for excedido, a próxima reação deve ser esperada após 28 a 30 dias.

Se você ainda não está confuso, entenda que o ano de Gann pode não só ser calendário, mas também "fiscal"; a partir dos principais tops ou fundos. As regras do tempo de Gann consideram muitos períodos, incluindo sazonalidade, referências bíblicas e eventos astronômicos.

Vamos ver um pequeno exemplo. Este é um exemplo de correlações astronômicas em um gráfico Gann. Uma das crenças de Gann, decorrente do seu conceito de "ordem natural", é a influência dos movimentos planetários em eventos terrenos, como o efeito percebido da lua nas marés. Essa "perspectiva cósmica" de Gann é diferente da astrologia convencional, na medida em que as influências planetárias, como unidades de preço, são únicas para cada mercado.

O que é Square of Nine e como é construído?

Analisaremos Square of Nine da perspectiva de William Gann. Aqui está o que é sobre:

A forma básica é um quadrado. O princípio de fazer esta praça é muito engenhoso. Os números são organizados em ordem crescente, em um padrão específico, começando pelo número um definido no centro. Podemos organizar quantos números desejamos. Os números podem ser organizados a partir do meio, para a direita e para cima, no sentido anti-horário, ou para a esquerda e para cima, no sentido horário. Ao definir o Quadrado dos Nove, devemos considerar a direção da tendência. Se a tendência for ascendente, providenciaremos os números no sentido horário, se ele estiver descendo, providenciaremos os números no sentido anti-horário.

O mesmo princípio de organização de números também pode ser usado para outros valores. Com a ajuda do quadrado apresentado acima, analisaremos o valor de alguns indicadores financeiros. Também podemos inserir em vez de números algumas datas de calendário para nos ajudar a calcular o dia para o Alto e o Baixo. É assim que parece um quadrado:

Exemplos de indicadores financeiros e explicações.

Vamos explicar primeiro o alto de fevereiro de 2007 para S & amp; P 500. Naquele mês, o indicador apresentou um alto de 1.460 pontos. Vamos identificar esse valor no Gann's Square of Nine. No mês que vem S & amp; P 500 teve um mínimo de 1.360. Procuraremos também esse valor no quadrado. Este é o gráfico do índice:

Podemos ver abaixo os dois valores em Gann's Square of Nine. Entre o centro do quadrado e esses pontos há um ângulo de formação. Esse ângulo é de cerca de 250 graus. Esta é a equação matemática de Gann:

Raiz quadrada de Alto - 1.4 = Raiz quadrada de Baixo.

Por que 1,4? Na trigonometria, 360 graus é definido como 2; 180 graus como 1; 90 graus como 0,5; e 250 graus como 1,4.

Em conclusão, temos:

Raiz quadrada de 1.460 e # 8211; 1.4 = Raiz quadrada de 1.360 (correto!)

Vamos ver agora por que o indicador caiu 250 graus. Durante o período de tempo em que estamos nos referindo, no céu, tivemos dois aspectos astrológicos principais: a oposição de Saturno Neptune (isto significa 180 graus) e a Plutão Placa do Sol (isto significa 90 graus). Se os adicionarmos: 180 + 90 = 270 graus. Esse valor é muito próximo da queda real do índice.

A previsão teria sido a seguinte:

Ao analisar o mercado no final de fevereiro, após o 1.460 Alto, teríamos analisado os aspectos astrológicos no próximo mês. Estas são a oposição e o quadrado apresentados acima. A soma dos aspectos foi de 270 graus. Usando Gann's Square of Nine e a equação matemática:

Raiz quadrada de 1.460 e # 8211; 1.5 = raiz quadrada do valor do Baixo do próximo mês.

O resultado é 1.350. Assim, a previsão teria dito que o S & amp; P 500 teria caído para o valor de 1.350 - 1.360 e que se elevaria.

O segundo exemplo é sobre a queda abrupta no verão de 2007, mais exatamente, em agosto. Apresentamos as etapas da previsão:

Passo 1: S & amp; P 500 tem uma alta de 1.550.

Passo 3: 480 graus significa 2,6 em trigonometria.

Passo 4: aplicamos a equação:

Raiz quadrada de 1.550 e # 8211; 2.6 = raiz quadrada do valor do Baixo do próximo mês.

Etapa 5: o mínimo do mês seguinte é 1,355.

Passo 6: Preveremos que em agosto S & amp; P 500 cairão de um Alto de 1.550 para um Baixo de 1.355 -1.365.

Os fatos eram que S & amp; P 500 tinham um Baixo de 1.370 e então começaram a subir. Bom, não é?

Este é o último exemplo conclusivo:

Este exemplo apresenta a previsão para S & amp; P 500, que teve um alto histórico em outubro de 2007 e um declínio em janeiro de 2008.

Passo 1: o histórico é de 1.576.

Passo 2: no período de outubro de 2007 a janeiro de 2008, temos os seguintes aspectos astrológicos: oposição de Saturno Pólo Norte, Praça do Sol Urano, Praça do Sol Pólo Norte, Praça do Sol Saturno, Praça do Sol Urano, oposição do Sol Marte, Saturno Trígono Mercúrio. Todos esses aspectos são negativos. Esperamos uma queda com 180 + 90 + 90 + 90 + 90 + 180 + 120 = 840 graus.

Passo 4: aplicamos a equação:

Raiz quadrada de 1.576 e # 8211; 4.6 = Raiz quadrada do valor do Low.

Passo 6: a conclusão é: S & amp; P 500 cairá após o histórico High para um 1.260 Low em janeiro de 2008.

Os fatos eram que S & amp; P 500 tinham um baixo de 1.250 e então começaram a subir. Existe uma coincidência ou é harmonia?

Este método de previsão é incrivelmente exato e tem uma harmonia especial nele. Ele nos oferece maneiras corretas de avaliar futuros e baixos para os indicadores do mercado financeiro. Embora pareça um método complexo e difícil de manusear, é uma ferramenta útil em nosso sistema de análise. Chegamos a essas conclusões depois de longos anos de investigação aprofundada. Há muitos detalhes a serem considerados até uma compreensão completa do fenômeno, mas pode ser feito. Nós entendemos o método de Gann. Nós fornecemos análises simples e fáceis de aplicar, mas essas análises são o resultado de um trabalho difícil e meticuloso. Nós também analisamos muitos anos passados e as regras se aplicam. Você pode verificar a correlação também se você é atraído por esse tipo de trabalho de pesquisa Ao mostrar-lhe este estudo, não estamos tentando convencê-lo de que a astrologia é perfeita. Nós apenas queremos destacar o fato de que existem maneiras corretas de prever o local Alto e Baixo e os pontos de reversão. Esses tipos de estudos nos ajudaram ao longo dos anos a construir nosso sistema comercial, o sistema em que estamos baseando nossas análises e previsões.